至純科技603690：半導體濕法設備訂單充沛一季度扣非業績高速增長

事件:1公司發布2021年年報，2021年實現營業收入20.84億元，同比增長49.18%歸屬于母公司所有者的凈利潤2.82億元，同比增長8.12%，扣非歸母凈利潤1.62億元，同比增長46.57%2.公司發布22Q1季報，22Q1主營收入5.48億元，同比增長136.98%，歸母凈利潤2189.44萬元，同比下降70.78%，扣非凈利潤3871.19萬元，同比增長1130.87%半導體設備收入大幅增長，22Q1扣非凈利潤率表現突出:公司2021年收入同比增長49.18%，其中高純工藝集成系統，半導體設備，光傳感器和器件收入分別為10.78億元，7.01億元和3.03億元，同比分別增長+24.86%，+222.06%和—3.72%毛利率分別為34.71%，32.48%和50.43%，較去年同期分別上升+2.95個百分點，+2.63個百分點和—4.92個百分點半導體設備收入增長最快從22Q1的情況來看，一季度公司實現營收5.48億元，同比增長136.98%，扣非后凈利潤0.38億元，同比增長1130.87%扣非后凈利潤7.07%，同比增長5.71%，Q1扣非后凈利潤大幅增長濕法設備訂單快速增長，進入加速發展期:在半導體國產替代的帶動下，公司濕法設備進入快速增長期2018年至今，已獲得1億訂單，2021年訂單突破11億2022年1—4月，公司新增訂單18.02億元，其中半導體濕法設備新增訂單6.31億元從公司設備的技術能力來看，公司不僅獲得了28 nm先進工藝節點所有工藝的設備訂單，還獲得了14 nm以下工藝的4個濕法設備訂單，技術實力國內領先2021年，公司主營半導體清洗設備的子公司威科技成功引入大基金二期，聚源等戰略投資者，助力業務加速發展投資建議:我們預計公司2022年至2024年營收分別為30.54億元，41.01億元和51.38億元，歸母凈利潤分別為4.03億元，5.67億元和7.29億元，EPS分別為1.26元，1.78元和2.29元，維持買入—A投資評級風險:全球半導體景氣不及預期，晶圓廠的資本支出少于預期，國內設備公司技術研發不達預期，本地化進度低于預期風險