迎來更多“源頭活水”！私募股權基金將加碼北交所市場

上月，證監會發布的《關于高質量建設北京證券交易所的意見》提出，允許除創業投資基金之外的私募股權基金，通過二級市場增持其上市前已投資的企業在北交所發行的股票。此次發布的指引明確了私募股權基金參與北交所二級市場的投資方式和具體要求。未來，私募股權基金管理人可按照指引要求，進行私募股權基金投資和備案。

私募股權基金一直是北交所、新三板市場的重要參與主體，是熟悉企業情況和市場規則的專業機構投資者。私募股權基金投資主要面向早期中小企業，而北交所的定位是打造服務創新型中小企業的“主陣地”，雙方目標高度契合。北交所設立后，私募股權基金無法繼續買入上市公司股票，只能單邊賣出。本次規則的完善，充分考慮了北交所上市中小企業大多處于成長期的實際情況，提出允許私募股權基金通過二級市場增持北交所股票，有利于更好促進私募股權基金“投早、投小、投科技”。

市場人士表示，本輪改革暢通了私募股權基金通過二級市場投資北交所的路徑，有望引來更多私募股權基金參與，同時有利于培育出一批專注于北交所、新三板市場的優質私募機構，為北交所、新三板帶來更多“源頭活水”。“本次改革前，不少北交所上市公司的私募股權股東只能減持，不能增持，造成北交所在一二級估值倒掛時缺乏很好的估值穩定器。”申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示，允許私募股權基金通過二級市場參與北交所投資，將有利于一二級市場估值倒掛的公司修復估值。