公募參與定增分化明顯財通諾德拿下半壁江山

今年上半年，公募機構(gòu)參與定增項目仍較積極，但分化也很明顯。

從數(shù)量和金額上看，財通基金和諾德基金兩家公募合計參與占比過半，穩(wěn)居頭部位置。與此同時，在上半年發(fā)行的幾筆百億定增中，也涌現(xiàn)了多位知名基金經(jīng)理的身影，例如中歐基金的周蔚文、睿遠基金的饒剛、招商基金的朱紅裕、華商基金的周海棟等一眾名將都積極出手。

上半年，全面注冊制的落地深刻影響了定增市場。業(yè)內(nèi)人士認為，全面注冊制會帶來更多的項目供給和篩選空間，同時對定增投資的策略研發(fā)能力和組合投資管理能力也提出了更高的要求。

兩家基金領(lǐng)跑定增市場

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年公募參與定增370次，總共參與金額為496億元。

具體來看，數(shù)量上，上半年參與定增次數(shù)最多的公募是諾德基金，共參與了98個定增項目；其次是財通基金，參與了95個定增項目；再次是華夏基金，共參與了44個定增項目。此外，興證全球基金、國泰基金、廣發(fā)基金、大成基金、易方達基金、中歐基金、南方基金等公募也較多參與到定增項目的認購中。

金額上，上半年參與定增金額最多的仍是財通基金，共計認購近137億元，諾德基金也認購了超過134億元，華夏基金、廣發(fā)基金、易方達基金分別認購33.4億元、29.6億元、12.8億元。

從數(shù)據(jù)上看，公募基金在定增市場的參與度仍分化明顯。除了財通基金、諾德基金兩家公募上半年參與的定增項目數(shù)量近百，投入金額超過100億元以外，上半年合計參與10個以上定增項目的公募不超過5家，參與定增項目合計獲配超過10億元的公募僅10家。而財通基金、諾德基金兩家公募就合計參與定增193次，占行業(yè)總量的52%；合計參與金額271億元，占行業(yè)總量的55%。

百億項目

吸引多位公募名將

就大型定增項目的參與度來看，公募基金仍是定增市場重要的投資者。在今年上半年發(fā)行的7個募資金額大于100億元的定增項目中，絕大部分獲配名單里都有多家公募的身影。對于選中的標的，同一家基金公司往往會有多只產(chǎn)品共同認購，其中不乏投資名將管理的基金產(chǎn)品。

根據(jù)的數(shù)據(jù)，在長江電力161億元的定增項目中，睿遠基金、金鷹基金、財通基金獲配。其中，由知名基金經(jīng)理饒剛管理的睿遠穩(wěn)進配置合計獲配1億元，該筆定增的發(fā)行價格為20.01元，截至7月5日的收盤價為22.07元，浮盈10.3%。

在中國東航150億元的定增項目獲配名單上，廣發(fā)基金、諾德基金和中歐基金三家公募在列。知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品多有獲配，具體來看，由周蔚文和羅佳明管理的中歐時代先鋒獲配6000萬元，由周蔚文、馮爐丹管理的中歐新藍籌獲配7140萬元，由周蔚文單獨管理的中歐新趨勢獲配6800萬元，中歐精選獲配2200萬元，中歐匠心兩年獲配1640萬元。該筆定增的發(fā)行價格為4.39元，截至7月5日中國東航的收盤價為5.03元，浮盈14.58%。

中國國航150億元的定增項目中，獲配的公募包括財通基金、易方達基金、廣發(fā)基金、博時基金和華商基金。其中，財通基金旗下就有9只產(chǎn)品參與了定增，財通基金名將沈犁管理的財通多策略獲配956.6萬元，財通景氣行業(yè)獲配956.6萬元，財通新視野獲配765.28萬元。此外，由華商基金名將周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選獲配1.1億元，華商優(yōu)勢行業(yè)獲配4296萬元，由周海棟和孫蔚共同管理的華商盛世成長獲配6650萬元。該筆定增的發(fā)行價格為8.95元，截至7月5日中國國航的收盤價為8.69元，浮虧2.91%。

在中國電建134億元的定增項目上，獲配的公募包括中銀基金、工銀瑞信基金、財通基金、諾德基金、建信基金、中歐基金和招商基金。其中，由知名基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競爭力獲配5000萬元，由陶燦和田元泉管理的建信新能源獲配1億元，由鄢耀管理的工銀新金融獲配4000萬元，工銀核心優(yōu)勢獲配2000萬元，工銀總回報獲配600萬元。該筆定增的發(fā)行價格為6.44元，截至7月5日中國電建的收盤價為5.86元，浮虧9.01%。

股權(quán)融資項目

有望加速入市

今年上半年，定增市場引人注目的變化當屬全面注冊制的實施。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，競價定增發(fā)行規(guī)模分別為4389.80億元、5429.05億元、4731.49億元。而眼下全市場待發(fā)的定增項目超過7000億元。

對此，財通基金投行業(yè)務(wù)部負責人胡凱源認為，隨著全面注冊制鋪開，將會有更大體量的股權(quán)融資項目以更快速度進入到市場，從而打破現(xiàn)有市場資金與項目的供需平衡。“無論是一級市場還是一級半市場，對于投資者而言，可選擇項目會明顯增多，選擇難度會更大，通常折扣也可能有所期待。”

胡凱源表示，如果在資金總量不變的情況下，資金仍然會向行業(yè)龍頭或優(yōu)質(zhì)項目集中。而非熱門項目，對于投資者而言，雖然可選機會增多，但是對識別能力也會有更高的要求。