捷順科技002609：疫情導致業績低于預期新業務增長迅速

事件: 公司發布2021年報，2022實現歸母凈利潤1.61億元，同比增長0.93% 投資要點: 公司2021年手打疫情以及地產商暴雷，業績低于預期 公司21 年實現營收15.05 億元，同比增長9.75%，歸母凈利潤為1.613 億元，同比增長0.93%，扣非凈利潤為1.447 億元，同比增長9.20%，經營性現金流為3188 萬元，同比下降79.28%2021 年由于各類原材料大幅漲價，地產行業調控對新建項目影響加大等不利因素，以及受國內各地區疫情反復的影響，公司今年業績增速明顯放緩，現金流能力有所削弱 捷停車累計用戶數達7500萬，同比增長134%，智慧停車場新增5000個，同比增長約31%，超市場預期 捷停車21年年末較年初的用戶數增長約4300萬，智慧停車場新增約5000個截至21年年底，公司捷停車業務累計用戶數達7500萬，同比增速超134%，智慧停車場新增5000個，同比增速約31%公司智慧停車業務數據快速增長，規模化優勢進一步體現 云托管業務目標新增4900條，穩步推進，將大幅優化公司現金流 根據公司公告，公司2021年底新增云托管4900道，云托管目前正加速中考慮到云托管按月收款，累計確認收入特點，未來大幅優化公司現金流時常置換業務推出將增厚公司新業務增速 維持公司買入評級，目標價15.50元 調整預計公司2022—2024年營收分別為17.31，20.25，24.30億元，歸屬母公司凈利潤2.34，3.02，3.95億元，對應EPS 分別為0.36，0.46，0.61元，對應當前股價PE為21，16，12倍，考慮到公司新業務占比不斷提升，維持目標價15.50元，對應22年PE43倍，維持公司買入評級