百億級再融資頻現券商“補血”需求旺

CICC最近宣布，計劃通過配股籌資不超過270億元繼興業證券，東方證券，中信證券之后，這是今年券商行業拋出的又一個百億再融資大單

據統計，截至9月19日，今年以來已有8家上市券商實施了股權再融資，總規模達數百億元債務融資規模超過8500億元業內人士分析，最近幾年來，券商行業發展迅速，尤其是資金中介業務等資金消耗型業務，形成了持續的融資需求，通過更好地利用股票和債券市場，經紀行業將在實現高質量發展的過程中進一步增強資本市場服務創新經濟的能力

券商的融資模式有很多種。

CICC最近幾天公布的配股方案顯示，本次配股募集資金總額預計不超過270億元人民幣其中，擬用于支持業務發展的資金需求不超過240億元，補充的其他流動資金不超過30億元

今年以來，上市券商使出不少補血招數Wind數據顯示，截至9月19日，今年以來，已有8家上市券商通過定增，配股，可轉債等多種方式完成再融資其中，郭進證券和長城證券進行了定增融資，實際融資金額分別為58.17億元和76.16億元興業證券，財通證券，東方證券，中信證券完成配股融資，實際募集資金分別為100.84億元，71.72億元，127.15億元，223.96億元此外，中國銀河和浙商證券完成可轉債發行，發行金額分別為78億元和70億元

債券市場是證券公司籌集資金的另一個重要渠道數據顯示，截至9月19日記者發稿時，今年以來，證券公司共發行公司債券，次級債券和短期融資券381只，債券發行總規模8505.18億元其中，券商8月共發行債券1423億元，為今年以來最大單月發行量

中國證券報梳理發現，從資金流向來看，資金中介業務是券商再融資的主要投資方向之一據介紹，資金中介業務屬于資金消耗業務，其業務規模和盈利能力依賴于相對穩定的長期資金供給通過募集資金增加對資本中間業務的投入，可以更好地滿足各項風險控制指標的要求，保證資本中間業務規模的合理增長此外，投資交易業務和補充資本也是募集資金的主要目的債券發行人募集的資金主要用于補充公司流動資金和償還債務

有效提高競爭力

為什么券商對補血有那么高的熱情多位業內人士表示，券商是資金密集型行業，資金規模是市場的重要競爭優勢有了資本，各項業務才能不斷拓展，資本補充成為券商提高競爭力的有效手段

東吳證券非銀金融首席分析師胡翔表示，目前，券商的資本中介業務和資本業務都有足夠的增長空間尤其是最近幾年來，融資融券業務，衍生品業務等都實現了快速增長這個過程會帶來資本消耗基于業務和發展的考慮，再融資是必要的

政策支持也是重要原因最近幾年來，以凈資本監管為核心的監管模式不斷深化相關政策支持券商改善盈利模式，加強風險控制，拓寬融資渠道，提高直接融資比重，鼓勵券商進一步補充資本天風證券研究報告認為，再融資新規全面放寬上市公司再融資條件，券商凈資本補充需求旺盛，再融資密集上市券商2020年和2021年再融資規模分別超過1000億元和400億元

多層次資本市場建設日益成為金融體系的重要組成部分，資本市場對新經濟的帶動作用越來越重要券商作為這個體系中最重要的元素，需要提前做好鋪墊，提前做好布局，增強資本實力胡翔說