歷史新高，人形機(jī)器人龍頭火爆！估值低至個(gè)位數(shù)的漲價(jià)題材被盯上

近一周機(jī)構(gòu)調(diào)研個(gè)股數(shù)量有200多只，三花智控調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)最多。

三花智控有370家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其中包括78家基金公司、36家證券公司、37家私募、21家保險(xiǎn)、26家海外機(jī)構(gòu)等。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入279.47億元，同比上升13.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.99億元，同比上升6.1%。按照產(chǎn)品劃分，制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)營業(yè)收入為165.61億元，同比上升13.09%；汽車零部件業(yè)務(wù)營業(yè)收入為113.86億元，同比上升14.86%。

三花智控在調(diào)研中透露，公司早年切入汽車熱管理領(lǐng)域，在國內(nèi)、歐美、日韓等地區(qū)均已完成戰(zhàn)略客戶布局，具有深厚技術(shù)積累和廣泛客戶認(rèn)可，與奔馳、寶馬、比亞迪、福特、吉利、通用汽車、廣汽、本田、現(xiàn)代、領(lǐng)跑、理想、蔚來、Stellantis、上汽、豐田、大眾、沃爾沃等知名車企合作，也覆蓋電裝、韓昂、馬勒、法雷奧等汽車熱管理集成商。

在仿生機(jī)器人領(lǐng)域，公司聚焦機(jī)電執(zhí)行器，全方面配合客戶產(chǎn)品研發(fā)、試制、迭代并最終實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)落地。目前，仿生機(jī)器人產(chǎn)業(yè)作為公司第三大核心戰(zhàn)略板塊進(jìn)行拓展。

作為人形機(jī)器人概念龍頭，三花智控今年股價(jià)一度創(chuàng)出歷史新高，最新市值超1100億元。東吳證券研報(bào)表示，按照客戶量產(chǎn)100萬臺(tái)計(jì)劃測算，假設(shè)大規(guī)模量產(chǎn)下執(zhí)行器總成單機(jī)5萬元，凈利率平均達(dá)10%，可為三花智控貢獻(xiàn)35億元利潤彈性。同時(shí)集團(tuán)再研靈巧手，后續(xù)有望拓寬產(chǎn)品類別。

立訊精密、勁仔食品、廣聯(lián)達(dá)、云天化、衛(wèi)星化學(xué)等個(gè)股近一周也獲得逾百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

其中云天化在調(diào)研中透露，公司2024年度報(bào)告披露的1150萬噸是磷礦成品礦的產(chǎn)量，1450萬噸是磷礦原礦的設(shè)計(jì)產(chǎn)能，成品礦是磷礦原礦加工后達(dá)到化工生產(chǎn)要求的礦石產(chǎn)品。公司也同步披露了擦洗能力和浮選能力；原礦生產(chǎn)之后，部分礦石需要經(jīng)過浮選、擦洗等工藝進(jìn)一步處理，進(jìn)入下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)的礦石為成品礦，故有一定差異。公司嚴(yán)格按照采礦許可及生產(chǎn)許可開展磷礦開采，持續(xù)優(yōu)化磷礦采礦、浮選等生產(chǎn)工藝，充分發(fā)揮現(xiàn)有磷礦資源利用率，有效保障公司磷礦全面自給。

行業(yè)趨勢方面，公司表示根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年全國磷礦石產(chǎn)量有一定增長，新增產(chǎn)量更多滿足含磷新能源材料等新領(lǐng)域需求；從市場的情況來看，磷礦石市場流通量偏低，供需關(guān)系偏緊。雖部分企業(yè)有在建、籌建新產(chǎn)能，但受環(huán)保、磷資源高效高值利用等政策影響，新增磷礦將更加有序受控，加之中小型磷礦的持續(xù)退出和資源集中度提升，公司預(yù)計(jì)未來幾年磷礦石供需關(guān)系將繼續(xù)維持相對穩(wěn)定的緊平衡狀態(tài)。

在漲價(jià)題材引領(lǐng)下，云天化本周股價(jià)逆市大漲，周漲幅超5%，最新市值超420億元，市盈率僅8倍。

衛(wèi)星化學(xué)同樣有漲價(jià)題材，本周漲幅超7%，創(chuàng)多年來新高。公司透露未來將圍繞“致力于成為世界一流化學(xué)新材料科技公司”的愿景，抓好“兩個(gè)領(lǐng)先”，做好產(chǎn)品提質(zhì)增效工作，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，進(jìn)一步提升公司競爭力。

從市場表現(xiàn)來看，近一周機(jī)構(gòu)調(diào)研股平均跌超2%。一致魔芋漲幅最大，一周漲幅超過18%。公司在調(diào)研中稱衛(wèi)龍與公司自2024年下半年開始合作。其選擇合作的原因包括:公司在魔芋行業(yè)頭部地位顯著，具備產(chǎn)品質(zhì)量控制優(yōu)勢、供應(yīng)鏈優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，產(chǎn)品創(chuàng)新能力獲得行業(yè)認(rèn)可。衛(wèi)龍作為魔芋素毛肚銷售的頭部企業(yè)，市場需求量大，部分需依賴外部代工來滿足市場需求。

納睿雷達(dá)一周漲超11%。公司在調(diào)研中稱將以全極化有源相控陣?yán)走_(dá)技術(shù)為起點(diǎn)，繼續(xù)加大研發(fā)投入，在硬件端研發(fā)性能更好的新產(chǎn)品；在軟件端面向天氣探測、水利測雨、民用航空、海洋監(jiān)測、低空經(jīng)濟(jì)、公共安全等領(lǐng)域開發(fā)面向更多應(yīng)用場景、具備更高數(shù)據(jù)處理能力、更強(qiáng)算力、更具智能化的軟件產(chǎn)品；在價(jià)值鏈端利用現(xiàn)有核心技術(shù)面向毫米波雷達(dá)、雷達(dá)算法服務(wù)、雷達(dá)專用芯片設(shè)計(jì)等關(guān)聯(lián)度深及能夠提升公司核心競爭優(yōu)勢的相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行研發(fā)投入，致力于成為全球領(lǐng)先的雷達(dá)系統(tǒng)解決方案提供商。