三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，保持對(duì)龍湖的“全投資級(jí)”評(píng)級(jí)

8月29日，穆迪發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告，基于龍湖強(qiáng)大的品牌知名度、主要城市區(qū)域的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備、穩(wěn)健的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)管理記錄以及不斷增長(zhǎng)的經(jīng)常性租金收入，確認(rèn)龍湖評(píng)級(jí)為投資級(jí)評(píng)級(jí)。穆迪認(rèn)為，龍湖謹(jǐn)慎的流動(dòng)性管理，以及通過再融資或提前償還到期債務(wù)，維持較低的短期再融資需求，能夠緩解其再融資壓力。

穆迪認(rèn)為，龍湖品牌知名度強(qiáng)大，提供高品質(zhì)的產(chǎn)品，得到客戶高度認(rèn)可，反映在公司過去5至10年的銷售穩(wěn)健增長(zhǎng)。龍湖聚焦高能級(jí)城市，過去5-6年超90%的銷售額來自高能級(jí)城市。鑒于龍湖目前的土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穆迪預(yù)計(jì)未來12-18個(gè)月，高能級(jí)城市將成為公司主要的銷售驅(qū)動(dòng)力。在過去6至12個(gè)月的市場(chǎng)低迷期間，龍湖還展示了其平衡土地投資和流動(dòng)性的能力，使得公司有足夠的資源來支持持續(xù)發(fā)展。

截至2023年6月，龍湖擁有不受限制的現(xiàn)金713億元，覆蓋短期債務(wù)約2.0倍，流動(dòng)性仍然充足。具體來講，穆迪認(rèn)為，龍湖的經(jīng)常性租金收入可以提供現(xiàn)金流支持。盡管客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有可能會(huì)影響消費(fèi)和龍湖租賃收入的增長(zhǎng)，但穆迪預(yù)測(cè)，在新開業(yè)的商場(chǎng)和長(zhǎng)租公寓的推動(dòng)下，龍湖的經(jīng)常性租金收入將以每年5%-10%的速度增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)經(jīng)常性租金收入覆蓋利息倍數(shù)將從22年的123%升至135%-145%

穆迪提到，龍湖在追求增長(zhǎng)戰(zhàn)略的同時(shí)，保持了良好的財(cái)務(wù)狀況和穩(wěn)定的流動(dòng)性，財(cái)務(wù)管理嚴(yán)謹(jǐn)審慎。在過去5-6年，龍湖的凈負(fù)債率一直保持在45%-60%左右，這與公司將該比率保持在60%以下的指引一致。穆迪預(yù)計(jì)，龍湖在未來1~2年內(nèi)通過嚴(yán)格的土地投資和控制債務(wù)增長(zhǎng)來實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)。龍湖一直將用于投資性物業(yè)的投入支出控制在銷售回款的5%-10%；土地投資控制在銷售回款的35%-40%。鑒于艱難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流的減少，穆迪預(yù)計(jì)龍湖將在未來管理發(fā)展速度以儲(chǔ)備流動(dòng)性。穆迪認(rèn)為，這些措施將使龍湖能夠控制其資本需求，并保持充足的流動(dòng)性和穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)支持經(jīng)常性租金收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

龍湖2023年中期業(yè)績(jī)顯示，公司經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)健。其中，地產(chǎn)合同銷售額為985.2億元，同比增長(zhǎng)約15%；運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)組成的經(jīng)營(yíng)性收入實(shí)現(xiàn)122億元，同比增長(zhǎng)10.4%，經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)超過50%。

除此之外，標(biāo)普近期發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告，維持龍湖的投資級(jí)評(píng)級(jí)，展望為穩(wěn)定。標(biāo)普認(rèn)為，龍湖憑借其穩(wěn)健平衡的投資性物業(yè)組合，可以有效抵御房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，穿越行業(yè)周期。

截至目前，龍湖依然是少數(shù)獲得三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“全投資級(jí)評(píng)級(jí)”的優(yōu)質(zhì)房企之一。