“A吃A”再添一例中航電子擬吸收合并中航機電

近期，a股市場頻繁出現A吃A案例中國航空工業集團公司旗下兩家a股上市公司擬合并一事備受關注日前，AVIC機電發布《航電系統股份有限公司轉股吸收合并AVIC機電系統股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易預案》公告還顯示，該股將于6月13日復牌同日，AVIC電子也發布公告稱，公司股票將于6月13日復牌

兩家大型軍工企業將被合并。

根據《方案》，AVIC股份以發行a股吸收合并AVIC機電的方式進行換股，吸收合并方為吸收合并方，即AVIC向AVIC機電股東發行a股，以換取這些股東持有的AVIC機電股份。

此外，AVIC擬采用詢價方式向不超過35名特定投資者募集不超過50億元配套資金，包括AVIC，航投，AVIC沈飛，航空工業程菲等。

本次換股合并完成后，AVIC機電將終止上市并注銷法人資格，AVIC將繼承和承擔AVIC機電的全部資產，負債，業務，人員，合同及其他權利和義務AVIC電子因本次換股合并發行的a股股票將申請在上海證券交易所主板上市流通

對于本次交易對存續公司主營業務的影響，預案顯示，本次交易實施后，AVIC電子作為存續公司，將整合吸收雙方資源，優化航空工業機載板塊的產業布局，發揮規模效應，實現優勢互補，有效提升存續公司的核心競爭力，符合系統性， 全球機載產業一體化，智能化發展趨勢，打造具有國際競爭力的機載產業，實現協同發展和產業擴張的新跨越，支撐民族航空產業。

有業內分析人士指出，此前股東層面已有整合，上市公司合并符合預期。

早在2018年，中國航空工業集團旗下的AVIC機電系統有限公司就與AVIC航電系統有限公司整合組建了AVIC機載系統有限公司

空降公司是AVIC機電股份有限公司的控股股東，也是AVIC電子的股東中國航空工業集團公司100%控股空降公司

江根資本獨立經濟學家，管理合伙人王赤坤在接受《證券日報》記者采訪時表示，AVIC電子與AVIC機電合并是馬太效應現象，涉及軍工，安防，航天等國企這關系到國家安全通過相關國資實現強強合并，或者收購其他弱勢公司或項目，是目前的趨勢

加快發展空運業務

公告稱，本次重大資產重組的目的是重組形成中國航空工業集團公司重要的機載系統上市平臺，加快機載系統業務發展。

根據消息顯示，飛機制造業的主要產業鏈包括機體材料，機體結構，動力系統，機電系統和航電系統其中機電系統和航電系統統稱為機載系統

方正證券研究所軍事報告分析認為，AVIC機電和AVIC電子的整合，將為空降公司進一步實施專業化整合，深入實施雙百行動和國企改革三年行動計劃鋪平道路作為中國航空工業集團公司重要的機載系統上市平臺，合并后的公司未來有望進一步實施資產注入和股權激勵

AVIC機電股份有限公司作為中國航空工業集團的重要公司，主要經營航空機電工業的相關系統AVIC電子的主營業務是航電系統產品，兩家公司的業務類似

業績方面，2022年一季度，AVIC機電實現營業收入39.49億元，同比增長10.32%，歸母凈利潤2.66億元，同比增長26.07%2021年全年，AVIC機電實現營業收入149.92億元，同比增長22.64%，歸母凈利潤12.71億元，同比增長18.27%

AVIC電子2022年一季度實現營業收入23.46億元，同比增長19.6%，歸母凈利潤2.01億元，同比增長44.37%2021年，AVIC電子實現營業收入98.39億元，同比增長12.5%，實現凈利潤7.99億元，同比增長26.6%

業績快報顯示，從收入和資產規模來看，被并購方的AVIC機電公司規模略大于被并購方的AVIC電子公司。

深科院院長張曉容對《證券日報》記者表示，本次交易雙方都是軍工股表現突出的公司整合后，短期內有助于提振市場情緒長期來看，新公司有望發揮規模效應，實現優勢互補，進一步打造核心競爭優勢，從而提升公司在國際市場的影響力