和訊SGI公司｜永興材料業績再度大爆發！盈利能力大幅提升，未來仍有進步空

日前，永興材料公布了2022年上半年業績預計凈利潤21.49億元—23.61億元，同比增長610%—680%

增長是由于新能源汽車和儲能行業的快速發展，以及下游客戶對鋰鹽的強勁需求，推動碳酸鋰價格持續上漲并逐步穩定在高位公司鋰離子新能源業務運行穩定，產銷量同比大幅增長，成本合理，盈利能力大幅提升，利潤大幅增長

事實上，2022年一季度，永興材料的業績也是爆發式增長，實現營業收入26.31億元，同比增長94.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.11億元，同比增長553.60%同樣受益于新能源業務，碳酸鋰產品價格大幅上漲

世界各地都有鋰，鋰的價格預計會居高不下。

就在今天，特斯拉CEO馬斯克表示，鋰電池是新的石油最近幾年來，新能源汽車市場迅速擴大，鋰電池需求呈爆發式增長根據國際能源署的最新報告，電動汽車的全球銷量去年增長了一倍多，達到660萬輛，占整體汽車市場的近9%中國市場更加引人注目工信部數據顯示，2021年，我國新能源汽車產銷量分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比增長1.6倍，連續7年位居世界第一

可是，新能源產業鏈的漲價潮卻同時襲來2021年電池級碳酸鋰價格漲幅已經超過400%，很多企業將生產擴大到上游的鋰礦和鋰鹽2022年上半年繼續上漲，碳酸鋰均價暴漲超19萬/噸

未來，全世界都會有鋰嗎答案可能是肯定的國際能源署最新數據顯示，到2030年，僅依靠現有和在建的鋰礦生產項目，全球鋰需求缺口將達到50%左右銀河證券表示，預計2022年鋰價將維持高位運行，有進一步爆發式暴漲的可能

雙輪驅動穩步發展，SGI指數得分持續提升。

圖:永興材料2021年年報

事實上，永興材料的主營業務是特鋼的不銹鋼業務相比鋰電池新能源業務，業績提升不明顯，但穩步前進2021年不銹鋼業務營業收入同比增長28.06%目前，國內不銹鋼棒線材市場份額長期處于前兩位2021年，特鋼產品結構進一步優化，開發了液氫不銹鋼，閥門鋼等品種

在新能源業務和不銹鋼業務的雙輪驅動下，永興材料的增長進一步提升，其賀勛SGI指數得分也不斷提升，現已升至79分目前的狀態，未來還有提升的空間

盈利能力有了很大的提高，而R&D的投資需要加強。

從盈利能力來看，永興材料提升明顯，2022年一季度達到14.91%，同比增長11.94%根據最近三年的數據來看，也有明顯的改善2019年至2021年，加權凈資產收益率直線上升，分別為10.20%，7.42%，19.34%毛利率也得到進一步提升，2022年一季度達到40%，但之前一直低于20%，凈利潤率同步提升，2022年一季度達到31.59%，2021年僅為12.50%

現金流方面，永興材料也穩中有升2022年第一季度，經營活動產生的現金流量凈額為3.68億元，同比增長277.26%，占營業收入的13.99%根據永興的材料，主要是營業收入和銷售毛利大幅增長但是，還是有一個基數原因2021年同期，其現金流為負，為—2.08億元，因此增長幅度較大從最近三年經營活動產生的現金流量凈額占營業收入的比例來看，穩步前進，2019年至2021年分別為7.03%，11.04%，10.91%

應收賬款方面，2022年一季度永興材料為2.44億元，較2021年有所增加其2021年年報顯示，截至2021年12月31日，存在一定的信用集中風險，75.81%的應收賬款來自有余額的前五大客戶，與2020年相比變化不大但是，應收賬款天數正在逐漸縮短2019年至2021年，應收票據筆數和平均收款期分別為47.28天，10.32天和8.55天2022年一季度再次縮短至7.95天

研發方面，永興材料2022年一季度8413.25萬元，同比增長93.21%盡管R&D的投資都增加了，R&D的努力卻沒有加強2022年第一季度，R&D投資占營業收入的比例為3.20%，而2019年至2021年，R&D投資占營業收入的比例分別為3.31%，3.23%和3.10%可見R&D需要改進

目前，永興材料仍在加大鋰電池新能源業務永興材料在近期的機構調研中表示，公司年產1萬噸電池級碳酸鋰項目一期工程已于2020年7月竣工，其年產2萬噸電池級碳酸鋰項目二期工程正在按計劃推進目前第一條生產線正在爬坡過坎，第二條生產線正在進行設備安裝未來伴隨著永興材料鋰電池建設項目陸續投產，業績可能會進一步提升