公募重倉多只“小而美”散戶“抄作業(yè)”要謹(jǐn)慎

隨著公募基金二季報(bào)披露完畢，報(bào)告期內(nèi)基金對于個(gè)股的增減持動(dòng)態(tài)也隨之出爐。從股東結(jié)構(gòu)來看，多家上市公司被公募基金高比例持股。這些公司多數(shù)具備市值偏小、上市時(shí)間較短的特征。此外，隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績的揭曉，不少被公募基金高比例持股的公司業(yè)績也被證明很好。

截至二季度末，共有普瑞眼科、百利天恒-U、芯原股份、迪威爾、德業(yè)股份等公司有超30%的股份被公募基金持有。

具體來看，主營業(yè)務(wù)為眼科醫(yī)療服務(wù)的普瑞眼科被20只公募基金集體持有，合計(jì)持股量為1346.73萬股，占流通股比例為36%。作為去年7月份上市的次新股，該公司去年末機(jī)構(gòu)持股比例高達(dá)七成，公司股價(jià)也在今年4月份達(dá)到了高位，且年內(nèi)一度翻倍，但二季度內(nèi)包括匯添富基金、興證全球基金等旗下多只產(chǎn)品進(jìn)行了大手筆減持。

此外，百利天恒-U是今年初上市的次新股，截至二季度末，共有12只公募基金重倉該股，合計(jì)持股量1169.64萬股，市值達(dá)到8.46億元。作為一家尚未盈利的生物醫(yī)藥企業(yè)，公司有近36%的流通股份被多家頭部基金旗下產(chǎn)品持有，其中廣發(fā)基金醫(yī)藥板塊老將吳興武旗下廣發(fā)醫(yī)療保健等4只產(chǎn)品均有布局，易方達(dá)楊楨霄管理的易方達(dá)醫(yī)療保健更是持有230.42萬股，二季度內(nèi)將其加倉至基金第十大重倉股。

從數(shù)據(jù)來看，被基金高比例持有的公司多為上市不久的次新股，如普瑞眼科上市僅266個(gè)交易日，百利天恒-U僅有140個(gè)交易日，芯原股份、迪威爾等均為2020年上市的公司。此外，這部分公司的自由流通市值普遍較小，迪威爾僅有53億元，健之佳約為76億元，公募持股比例為25%的信測標(biāo)準(zhǔn)流通市值僅有46億元，大體量的公募資金如若布局，很容易“吃下”較高比例的股本。

二季度內(nèi)，還有姚記科技、方盛制藥等個(gè)股獲得公募基金青睞并加倉持有。值得一提的是，根據(jù)近期披露的公司季報(bào)，上述被高比例持有的公司接連報(bào)喜，如德業(yè)股份預(yù)計(jì)上半年凈利潤13億元-13.8億元，同比增長近兩倍。此外，晶科能源預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.6億元-40.6億元，同比增長超三倍；甘源食品預(yù)計(jì)上半年凈利潤為1.15億元-1.28億元，同比增長179.78%-211.41%。

華南一位公募基金人士對記者表示，公募基金倡導(dǎo)以基本面研究為核心，強(qiáng)調(diào)前瞻性、高質(zhì)量、有邏輯、可復(fù)制的深度研究，公募基金青睞部分次新股的根本原因，還是這些公司本身就質(zhì)地優(yōu)秀、前景廣闊，基本面足夠扎實(shí)，從而被公募基金買入持有。

當(dāng)被問及散戶是否可以根據(jù)公募基金的持倉抄作業(yè)，天相投顧明確地表示:公募基金的持倉對于散戶的參考價(jià)值有限。

相比于散戶，公募基金具備資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，能夠更為有效地降低決策成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，公募基金的投資方向可以為散戶提供一定的參考。但對于散戶而言，完全復(fù)制基金組合需要的資金成本很大。天相投顧表示，如果缺乏對組合配置原因的了解，僅購買部分公募基金持股比例高的股票，就沒有辦法很好地分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，公募基金的定期報(bào)告披露時(shí)間具有滯后性，散戶了解到的時(shí)機(jī)很可能不是交易的最佳時(shí)點(diǎn)。綜合以上因素，公募基金的持倉對于散戶的參考價(jià)值有限。