珍酒李渡集團再推醬香新品，多家券商給予“買入”評級

近日，珍酒李渡集團董事長吳向東在珍酒李渡集團高質量發展研討會上分析了行業發展形勢和企業發展經驗，不僅清晰擘畫了發展方向，也為白酒行業如何在新周期下實現高質量發展帶來了啟發。

今年4月27日珍酒李渡成功在香港交易所主板掛牌上市，打破白酒企業七年零上市紀錄。近些年，受益于轉醬趨勢、行業整合和白酒高端化的三大行業趨勢，珍酒李渡發展迅速，依托優質產能、優良品質、優勢品牌，聚焦重點白酒香型和消費需求，已建立起三層增長引擎，包括針對各種消費者喜好及地理區域的精準產品定位的品牌組合。

據公開資料顯示，珍酒李渡由珍酒、李渡、湘窖及開口笑四大白酒品牌組成，主要生產及銷售醬香、兼香、濃香型白酒，產品涵蓋高端、次高端及中端價格帶。依托自身多品牌、多品類、多地域優勢，構建了以把握醬酒熱趨勢為方向的第一增長引擎旗艦品牌珍酒，以把握高端化趨勢為方向的第二增長引擎蓬勃發展品牌李渡和以長期增長為方向的第三增長引擎地方領先品牌湘窖與開口笑。

珍酒李渡的三級增長引擎以各自產品優勢，發揮互補作用，能夠在不斷變化的酒業趨勢下保持穩定增長和盈利。作為“醬酒第二股”和“港股白酒第一股”，珍酒李渡的快速發展自然受到業界的關注。

德邦證券發布報告稱，今年上半年，珍酒仍取得較高質量增長，憑借扎實的營銷和強大的品牌基因，珍酒增長速度居于醬酒前列。德邦證券認為，珍酒李渡最艱難時刻已經度過，中報業績或超預期。珍酒李渡前期對珍三十產品停貨，并停止珍五、珍八產品招商，體現完成全年既定目標的信心。

同時，高盛發布研報對珍酒李渡給予“買入”評級，目標價為16.1港元/股，主要原因在于該公司上調今年上半年銷售指引至錄正增長，受惠于次季展望強勁，對全年度指引仍有信心。德邦證券也在研報中認為，從 2022 年實施的減壓去庫存、精細化服務、消費者建設等經營策略來看，看好珍酒李渡未來的發展。

7月珍酒旗下品牌“映山紅”推出了全新醬酒產品——映山紅·精品，進一步豐富了產品矩陣，預計主要在電商渠道銷售。隨著其他新品的推出，也有望減輕標品增長壓力，進一步促進庫存消化。

預計2023-2025年珍酒李渡營業收入分別為71.9億元、88.5億元、107.1億元，同比增速為22.7%、23.2%、20.9%。德邦證券認為，珍酒李渡戰略目標堅定，配套打法清晰，成長空間足。

當前，在國家要積極擴大國內需求的背景下，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費。珍酒李渡將發揮好資本服務實體經濟的作用，在推動白酒產業高質量發展、打造綠色發展實踐樣板、實現酒旅融合等方面持續發力，助力實體經濟發展。