結構性行情中基金倉位相差大基金經理看好未來幾個季度機會

睿遠成長價值混合基金經理付鵬博、朱璘在一季報中直言:一季度，A股市場板塊表現極為極致，電子、通訊、傳媒和計算機板塊漲幅遙遙領先，“中”字頭公司也有強勁表現，但其他板塊表現較為疲弱。2019年以來，每年都有極致的行情演繹，只是變換著不同的板塊。

結構性行情中，一季度權益類基金業績分化明顯，同時隨著一季報發布，數據顯示權益類基金倉位也相差較大。

截至今日，已有中庚基金、國投瑞銀基金、睿遠基金、中歐基金等多家基金公司開始陸續發布旗下基金一季報，其中包括近36只權益類基金。

一季報數據顯示，中庚基金邱棟榮所管理的多只基金一季度末倉位依然在92%-95%之間，其管理的多只基金倉位與去年四季度相比相差不大。國投瑞銀基金旗下國投瑞銀進寶混合、國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀產業升級兩年持有混合倉位均在93%以上，還有多只基金倉位在90%以上。

數據顯示，26只已發布一季報的主動權益類基金中，有16只倉位在90%以上，另有11只倉位在80%-90%之間，已發布一季報的權益類基金一季度整體倉位依然處于相對高位。

一季報顯示，國投瑞銀基金旗下國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀產業趨勢混合、國投瑞銀進寶混合一季度加倉新能源板塊，新進重倉寧德時代且全部成為第一重倉股。

國投瑞銀基金經理施成在一季報中表示:我們看好光伏行業在2023年有較快增長，但由于市場對于放量的預期較為一致，同時對于單位盈利能力的期望較高，整體產業鏈投資性價比并沒有特別高。我們選擇其中新技術、低滲透率的公司進行投資。 TMT行業中看好智能汽車。汽車行業的產能充分釋放，使得2023年競爭將會很激烈。而作為規模經濟的行業，頭部企業可能會迅速拉大和尾部企業的差距，2023年很可能是兩極分化劇烈的年份。車企從分化中走出的勝者，未來有可能繼續走向全球，我們會仔細觀察其投資機會。 以新能源、半導體為代表的成長行業，在經歷了2022年的去估值以后，整體市場情緒和預期處于低點，我們看好2023年能夠兌現成長行業的行情。

一季報顯示，醫藥板塊、大消費重回基金經理視野。

恒越品質生活混合發起式前十大重倉股出現三只食品飲料個股和一只家電股，同時新進多只電子、計算機行業個股，該基金一季度末倉位在91%以上。恒越品質生活混合基金經理在一季報中表示:基金圍繞政策積極支持、產業趨勢日趨明確的科技板塊進行配置，主要關注人工智能、算力、數據要素等出現確定性受益的環節以及明顯受益消費復蘇的部分行業。

此外，睿遠基金旗下多只基金在一季度增持醫藥、消費板塊，趙楓在一季報中表示:展望未來，二季度有可能成為宏觀基本面轉折的階段。經濟增長已經明確成為今年政策的最重要目標之一，伴隨著新一屆政府領導班子工作的展開，經濟增長政策將逐步產生效果，推動國內經濟在二季度出現轉折。美國最新的經濟數據已經開始顯示通脹下行的苗頭，美聯儲的緊縮政策可能接近尾聲，可能會在未來提升資金的風險偏好，給權益市場尤其是新興市場帶來增量資金。自下而上看，有部分行業由于前期需求不振，市場預期悲觀，估值出現了較大幅度的回落，經過前期庫存消化出清后，伴隨行業需求的好轉，產品價格有機會啟穩回升，盈利有可能在二季度見底，股票出現階段性的投資機會。我們對未來幾個季度的經濟和市場仍然持相對樂觀的看法，會結合具體的行業和公司分析，把握結構性行情。

對于消費領域投資機會，德邦大消費混合在一季報中表示:從去年底開始疫情防控優化調整、地產政策邊際寬松等變化，經濟迎來修復和回暖。1-2月經濟指標全面回暖，1-2月規模以上工業增加值累計同比2.4%，社會消費品零售總額累計同比3.5%，城鎮固定資產投資額累計同比5.5%，其中基建投資同比12.2%，房地產投資同比-5.7%，制造業投資同比8.1%。從3月高頻數據來看，生產改善速度在放緩，力度有所減弱，但并沒有改變復蘇回暖的方向。二季度在擴內需政策及低基數下，其進一步回升態勢相對明確。