聽說固收+“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”沒了？

這兩年，越來越多朋友感受到了股市毒打，驀然回首才發(fā)現(xiàn)「固收+」基金其實(shí)蠻香僅2021年全年這類基金規(guī)模就蹭蹭蹭漲了1萬億份左右，總規(guī)模近3萬億份，妥妥的基民新寵呀

固收+基金總規(guī)模

但伴隨著股債兩市震蕩調(diào)整，大發(fā)展后的固收+也迎來逆風(fēng)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，固收+凈值在1元或以下的比例已大幅攀升，占比近三成！

固收+基金凈值≤1元的占比

那么問題來了，我們?cè)撊绾沃匦聦徱暪淌?穩(wěn)穩(wěn)的幸福還在嗎

01

跌破1元就是徹底不行。

目前凈值≤1元的固收+中

于2021年6月后成立的占比高達(dá)62%

因此這個(gè)數(shù)據(jù)大幅提升

或與去年以來

新固收+基金成立較多有關(guān)

并不能反映固收+的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)

02

曾經(jīng)7次逆風(fēng)期

后來還是飛了起來

拿固收+基金的典型代表——二級(jí)債基指數(shù)為例，

當(dāng)前位置距離2021年末高位回落了—5.52%。

這樣的回撤在歷史上相對(duì)罕見，

但并不可怕。一種是低波動(dòng)的偏絕對(duì)收益型的固收+產(chǎn)品，它們對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品類型跟過去傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品類似，每一持有期按照一個(gè)絕對(duì)收益目標(biāo)去做，期間波動(dòng)較小，能較大概率實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益目標(biāo)，適合較低風(fēng)險(xiǎn)偏好，剛剛從理財(cái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入證券市場(chǎng)的一些投資者。

二級(jí)債基指數(shù)成立以來已經(jīng)歷了7輪較大的逆風(fēng)期，

回撤幅度在—3%到—12%。

不過，歷史數(shù)據(jù)顯示，

逆風(fēng)期離場(chǎng)不是一個(gè)好選擇，

只要熬過來，至今年化回報(bào)可能都不差。

二級(jí)債基指數(shù)經(jīng)歷的7輪較大回撤周期

03

要買個(gè)明白

固收+和固收+可不一樣

想理性，清晰認(rèn)識(shí)和挑戰(zhàn)適合自己的固收+產(chǎn)品，可馬虎不得。胡永青認(rèn)為，根據(jù)固收+產(chǎn)品的波動(dòng)性特征以及預(yù)期回報(bào)水平，也可以將其分成三類。

首先，要了解不同基金的固收+策略。

固收+是一種策略，但固收+和固收+是不一樣的，

固收+策略基金由兩部分構(gòu)成:

一個(gè)是固收，以債為底，

另一個(gè)是+，它代表的是風(fēng)險(xiǎn)較高，而收益彈性也較高的投資產(chǎn)品，一般是股票，可轉(zhuǎn)債等權(quán)益資產(chǎn)，力爭(zhēng)達(dá)到增強(qiáng)的效果。。

一般來說，權(quán)益?zhèn)}位越高，帶來的風(fēng)險(xiǎn)收益水平也越大。

所以購買之前，一定要詳細(xì)了解基金產(chǎn)品招募說明書，上面會(huì)有資產(chǎn)比例的說明，從而方便判斷是否適合自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

+策略多種多樣，但總體上可分為以下幾大類:

其次，要關(guān)注基金經(jīng)理能力圈及基金公司綜合實(shí)力。

由于固收+基金橫跨股票和債券兩大類資產(chǎn)，日常投資管理又是通過可轉(zhuǎn)債，定增，打新，大宗交易，股指期貨對(duì)沖等等業(yè)務(wù)來拓展產(chǎn)品收益空間，同時(shí)嚴(yán)控回撤，所以這一目標(biāo)究竟完成得如何，很大程度有賴于基金經(jīng)理的資產(chǎn)配置能力，以及基金公司內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的投研資源支持。

所以基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)是否老道，以及基金公司積累是否深厚特別重要。

最后，選固收+產(chǎn)品時(shí)除了看收益也要看波動(dòng)。

相比與高波動(dòng)的權(quán)益基金，固收+的意義在于讓持有人拿得住，拿得穩(wěn)，賺到錢。

所以，在看固收+歷史業(yè)績(jī)時(shí)，

除了收益，一定要看波動(dòng)情況。

之前跟大家介紹過一個(gè)不錯(cuò)的指標(biāo):

卡瑪比率=區(qū)間年化收益率/區(qū)間最大回撤

這個(gè)指標(biāo)越高，基金每承擔(dān)一單位回撤時(shí)獲得的收益水平也就越高，該固收+的歷史業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)也更加明顯。