短期壓力不改長期趨勢寧德時代技術優勢繼續鞏固

日前，當代安培科技股份有限公司2022年第一季度報告發布數據顯示，今年一季度，當代安培科技股份有限公司實現營業總收入486.8億元，同比增長153.97%，凈利潤14.93億元，同比下降23.62%

作為動力電池領域的龍頭企業，當代安培科技股份有限公司一季度的業績吸引了市場的目光結合業績數據以及公司高管，行業專家等各方觀點，原材料價格大幅上漲是公司業績短期承壓的主要原因從中長期業績看，借助公司產業鏈上游資源布局優勢，新業務模式拓展加速，成本波動有望得到有效抑制，公司發展前景依然良好，加上技術優勢持續鞏固等重要因素

短期壓力有望迅速緩解。

據中國汽車工業協會統計分析，2022年一季度，新能源汽車產銷繼續快速增長，分別達到129.3萬輛和125.7萬輛，均突破百萬輛，同比增長1.4倍，市場份額19.3%新能源汽車的戰略引領作用進一步凸顯

伴隨著行業景氣度的持續，作為動力電池領域的龍頭企業，當代安培科技股份有限公司的營收也實現了快速增長，營業總收入達到486.8億元，同比增長153.97%收入增速超過新能源汽車產銷增速

當代安培科技股份有限公司的業績波動主要來自成本端的擾動季度數據顯示，今年一季度，公司營業成本達416.28億元，比去年同期增加276.89億元，增長率為198.66%成本的快速上升除了銷售增長相應增加外，主要是由于部分上游材料價格快速上漲

目前市場的主流觀點是，上游原材料漲價更多的是短期壓力市場預計，伴隨著供應鏈的恢復，原材料價格有望穩中有降，短期壓力有望快速緩解

方正證券的研究報告在分析各種因素后指出，預計當代安培科技股份有限公司今年第二季度的毛利將恢復到去年同期的水平。

長江證券電力設備與新能源行業首席分析師馬軍認為，以目前的情況來看，如果2022年二季度以來，當代安培科技有限公司電池價格逐步上漲15%，低價鋰資源自供率達到30—40%，動力電池毛利率有望恢復到20%以上，接近2021年二季度水平。

目前原材料漲幅放緩，部分開始回落國內疫情逐漸好轉，供應鏈也逐漸恢復同時，市場需求依然旺盛，公司市場份額仍在穩步提升，競爭力凸顯我們非常看好行業和公司的發展前景當代安培科技有限公司秘書長李江介紹

在產品價格方面，李江介紹，公司與主要客戶進行了友好協商，共同應對供應鏈壓力，動態調整產品價格為應對短期供應鏈緊張，公司構建了具有競爭力的供應網絡，包括但不限于長期合作，投資，自控和回收

市場認可長期積極的基本面。

一些電力設備和新能源分析師認為，二季度伴隨著原材料價格的穩步下降，公司與主要客戶重新談判價格，以及供應鏈韌性的加強，當代安培科技股份有限公司的毛利率和業績將逐步恢復，公司基本面將長期改善。

在供應鏈方面，江西碳酸鋰基地的落地和印尼鎳等海外重點資源項目的推進，將為當代安普科技有限公司的發展充當儲存糧倉，增強供應鏈的應變能力此外，公司還通過商業模式創新向下游延伸，如電力服務和共享儲能

從中長期來看，伴隨著創新業務的快速增長和產品研究水平的不斷提高，當代安普科技有限公司的發展前景依然良好。

日前，當代安培科技股份有限公司再融資信息披露申請獲得證監會核準注冊該批復意味著伴隨著定增項目的落地，公司的R&D實力和產能布局也將獲得充足的資本支持

據馬分析，當代安培科技股份有限公司的再融資申請獲得通過，450億元的募資將為企業發展提供有力的資金支持，展示企業發展的韌性，提振市場信心既保證了募投項目的穩定有序推進，也進一步促進了公司產能的擴大同時，也有助于公司加大R&D投入，推動創新業務發展，穩固行業領先地位

另一方面，李江表示，公司高度重視產品和技術的研發，建立了完善的R&D體系，涵蓋產品研發，工程設計，測試驗證，工藝制造等領域截至去年年底，公司擁有10，079名R&D技術人員，R&D團隊整體處于行業領先地位專利方面，公司及子公司擁有國內專利3772項，海外專利673項，正在申請的國內外專利總數為5777項

此外，當代安培科技有限公司在材料創新和結構創新領域繼續努力2021年率先推出鈉離子電池，探索推廣CTC和A/B電池混搭方案，不斷推進新技術產業化同時，公司與ATL簽署了交叉技術授權協議，與現代摩比斯簽署了CTP技術授權及合作意向協議，通過商業合作和授權實現技術輸出和相應的經濟價值

馬軍總結道，原材料波動對當代安培科技股份有限公司業績的影響是短期影響，不會改變我們對公司長期競爭力和發展趨勢的判斷中期來看，公司在資源端的布局加快，回收等增量貢獻也有望得到體現2023年，公司鋰資源自給率有望達到40%以上，拐點明顯年內考慮資源布局，循環利用等項目的推進，以及其他布局的落地，可能也會有一些正面的利潤貢獻