經(jīng)濟(jì)觀察中國A股上市公司回購增持“真金白銀”為市場注信心

全球股市近期持續(xù)震蕩，中國A股上市公司則通過“真金白銀”的方式為市場注入信心，密集宣布回購與增持計(jì)劃，助推A股價值提升。

基于對未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認(rèn)可，多家上市公司擬回購公司A股股份。以美的集團(tuán)為例，該公司發(fā)布公告稱，計(jì)劃以集中競價方式回購公司A股股份，回購金額不超過30億元且不低于15億元。

上海證券交易所數(shù)據(jù)顯示，2025年4月7日晚間到4月8日晚間，滬市累計(jì)披露新增回購計(jì)劃32家，金額51.85億元到97.70億元；增持33家，金額116.14億元到216.50億元。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)上海國際金融中心研究院研究員秦?zé)犯嬖V中新社記者，上市公司回購和重要股東增持，有助于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，推動估值回升，增強(qiáng)投資者回報，為A股帶來增量資金。上市公司回購、重要股東增持?jǐn)?shù)量和金額大幅增加，也表明公司對未來收益的預(yù)期和資本市場長效機(jī)制發(fā)展的信心。

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上市公司將股份回購后，通常會有三種安排，包括用于股權(quán)激勵、直接注銷、保留為庫存未來擇機(jī)再售等。記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期上市公司公告中回購股份多用于股權(quán)激勵或直接注銷。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，將回購的股份用于股權(quán)激勵，激勵上市公司高管，并設(shè)定嚴(yán)格的激勵條件，有利于公司長期發(fā)展。直接注銷回購的股份可以減少流通股的數(shù)量，從而增加每股收益，對于股價上漲有利。

除了上市公司密集宣布回購增持計(jì)劃外，以中央?yún)R金公司、全國社保基金、國資運(yùn)營公司為代表的“國家隊(duì)”以及地方國資平臺也紛紛入場維護(hù)市場穩(wěn)定，形成政策“組合拳”。以上海國資平臺為例，上海國盛集團(tuán)表示，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，增持上海國企ETF和上海地方國資企業(yè)股票。后續(xù)將進(jìn)一步發(fā)揮國有資本運(yùn)營平臺的功能作用，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，有力支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，當(dāng)前政策組合既有監(jiān)管機(jī)構(gòu)的預(yù)期引導(dǎo)和規(guī)則調(diào)整，又有“國家隊(duì)”真金白銀的直接行動，更有上市公司等市場參與主體的自發(fā)回購，形成了“政府”和“市場”的合力。這不僅說明各方資金對A股長期價值的肯定，也彰顯了決策層穩(wěn)定資本市場的決心。

秦?zé)芬舱J(rèn)為，多方面形成合力，釋放出強(qiáng)烈的穩(wěn)市信號，充分彰顯了中國對維護(hù)資本市場穩(wěn)定的決心和力度，有助于保護(hù)投資者權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，增強(qiáng)市場前景收益預(yù)期，防范金融風(fēng)險，促進(jìn)資本市場內(nèi)在的長效穩(wěn)定發(fā)展。