招商積余2024年報解析：“四升兩降”經營業績穩中提質，高質量發展成效顯著

在國家深入推進高質量發展、著力構建現代服務業體系的背景下，3月16日晚，招商積余（001914.SZ）交出了一份兼具穩健性與成長性的年度答卷。

最新發布的2024年報顯示，招商積余實現營業收入171.72億元，較同期增長9.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.40億元，同比增長14.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7.99億元，同比增長21.12%；凈利潤增速高于營業收入增速。毛利率改善，同比提升0.40個百分點至11.96%。財務結構持續優化，應收賬款余額 21.93億元，有息負債余額 8.33億元，同比分別下降 4.36%、58.12%。

同時，公司計劃每10股派發現金紅利2.40元（含稅），合計派發現金2.54億元，現金分紅比例提升 5.75個百分點至30.25%。

從年報來看，在復雜多變的市場中，招商積余以“提質增效”為主線，通過精細化運營、市場化拓展與數智化轉型三大引擎，實現營收與利潤雙增長，財務結構持續改善，發展前景長期向好。

“四升兩降”，盈利能力顯著提升

2024年，招商積余圍繞高質量發展要求，以深化組織變革、強化現金流管理、提升經營效益、優化服務質量為主線，構建起全方位、多層次的經營管理體系，實現了規模、效率、效益的均衡發展。

公司實現營業收入171.72億元，同比增長9.89%。其中，物業管理業務實現營業收入164.87億元，同比增長11.72%；資產管理業務實現營業收入6.70億元，同比下降4.03%。尤為值得關注的是，招商積余提質增效成效顯著，凈利潤實現高質增長，核心業務毛利率提升，現金流穩健向好。

年報顯示，2024年招商積余實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8.40億元，同比增長14.24%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤7.99億元，同比增長21.12%。報告期內，公司物業管理業務毛利率同比提升0.43個百分點，應收賬款余額同比下降4.36%，經營性現金流凈額同比增長1.10%，實現“有質量的增長”。資產負債率較上年末下降2.17個百分點至44.56%，財務安全邊際進一步拓寬。

從財務數據來看，招商積余的應收賬款同比下降，反映出公司在賬款回收方面取得了積極成效，資金回籠速度加快，有效降低了壞賬風險。同時，公司現金流表現良好，經營活動產生的現金流量凈額穩定增長，為公司的日常運營和業務拓展提供了充足的資金保障。

在負債方面，招商積余持續優化債務結構，降低有息負債規模，資產負債率進一步下降，財務杠桿處于合理區間。這不僅減輕了公司的償債壓力，也增強了公司應對市場風險的能力，使得公司財務結構更加穩健，為可持續發展提供了堅實的財務基礎。

市場化拓展再創新高，多元業態構筑護城河

招商積余在2024年取得不俗成績，源于業務結構的優化與運營效率的突破。

在物業管理業務方面，招商積余鞏固存量資源優勢的同時，市場化外拓能力持續突破。2024年實現第三方新簽年度合同額36.93億元。據了解，招商積余憑借在非住業態的深厚積累和專業服務能力，在金融、高校、城市服務、醫療、高端制造等細分賽道均有亮眼表現。此外，市場化住宅拓展取得突破，2024年新簽年度合同額同比增長47%，進一步鞏固了在非住業態的領先地位。

截止2024年末，公司在管物業項目2296個，覆蓋全國162個城市。

增強管理規模與質量，夯實發展根基的同時，招商積余以“服務延伸+場景創新”為引領，不斷提升平臺增值業務與專業增值服務能級，推動多元增值服務融合，打造持續增長動力。

在資產管理業務方面，招商積余聚焦運營能力持續提升。截至2024年末，公司旗下招商商管在管項目集中商業銷售額同比提升30%，同店同比提升6%；客流同比提升34%，同店同比提升11%；會員總數累計達783萬，同比增長12%。去年，招商積余珠海、長沙觀沙嶺、成都金牛和成都天府4個花園城項目的開業吸睛無數，并順利落子珠海、長沙兩個重點城市，貢獻3.1億元銷售額，累計吸引客流616萬人次，在管多個商業運營項目獲得榮譽獎項。

持有物業出租及經營業務整體表現也十分亮眼。年報顯示，招商積余持有的物業包括酒店、購物中心、零星商業、寫字樓等多種業態，2024年末總可出租面積為46.89萬㎡，總體出租率為95%。

聚焦提質增效，數智賦能管理激活內生動力

2024年，招商積余以提質增效為目標，全面提升管理水平。

一方面，招商積余聚焦優化資源配置，提升經營效能。通過深化經營管理變革，招商積余構建起了涵蓋組織效能提升、經營質量管控、資源配置優化的全維度管理體系。如在項目經營質量提升的基礎上，創建全生命周期管控體系，從投標測算、過程管理到退出機制實現精準把控，帶動增量項目經營質量提升，并以“一業態一模板”經營監測體系為抓手，實施精準化、分類化治理，累計推動超180個存量項目提質增效。

另一方面，深化品質革新，持續提升服務力。招商積余堅持“以客戶為中心”的服務理念，構建“住宅+非住宅”雙輪驅動的服務升級格局，以創新賦能驅動服務品質提升。具體來看，招商積余聚焦基層服務力提升，開展服務體系重塑，創新推出“小紅書”系列，完成首批超千名星級管家認證，培育近百名高潛管家；圍繞客戶體驗提升，優化服務響應機制，客訴解決率為99.35%。

此外，招商積余還系統性推進服務創新實踐，形成300余個創新案例并實現規模化推廣，不斷拓展服務邊界，持續提升專業服務能力，打造了8個住宅標桿項目、11個非住標桿項目，樹立行業服務新標桿。

憑借服務創新與品質升級，及領先的客戶滿意度，招商積余斬獲“2024中國物業服務企業綜合實力500強TOP3”、“2024中國物業服務力百強企業TOP4”、“2024中國品質物業服務領先企業”等榮譽。

圍繞“運營效率”與“品質革新”兩大目標，招商積余去年開始全面深化數字化轉型。通過構建“AI賦智+平臺賦能+生態融合”的智慧服務體系，實現“智能診斷-自動派單-閉環管理”的全鏈條智慧服務模式；集成近70項智慧服務功能，線上用戶突破240萬，形成覆蓋“社區生活-資產運營-城市服務”的一站式智慧生態圈；構建“智能預警-協同管控-動態監測”的回款管理體系，助力現金流管理提質增效。助力業務成效，部署巡檢機器人、車場無人值守等前沿技術，迭代升級智慧停車系統CMPark系統，進一步提升項目智能化服務程度。

有業內人士指出，招商積余年報數據印證了其從“規模領先”向“質量領跑”的戰略轉型成效。隨著公司科技賦能成果加速轉化、增值服務生態持續完善，疊加行業集中度提升趨勢，其獨特的發展模式有望打開更大價值空間，為股東創造長期回報。