央行持續出手，罕見“18連增”！

5月7日，國家外匯管理局披露數據顯示，受匯率折算和資產價格變化等因素影響，4月末我國外匯儲備規模環比出現下降，不過已連續5個月站穩3.2萬億美元關口。

同時，央行黃金儲備實現連續18個月增持，累計達1016萬盎司，如按區間均價測算，合計增持金額約1450億元。

外匯儲備環比下降

黃金儲備“18連增”

國家外匯管理局統計數據顯示，截至2024年4月末，我國外匯儲備規模為32008億美元，較3月末下降448億美元，降幅為1.38%。

國家外匯管理局表示，2024年4月，受主要經濟體宏觀經濟數據、貨幣政策預期等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格總體下跌。匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規模下降。我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，有利于外匯儲備規模保持基本穩定。

數據顯示，今年4月，全球金融資產價格總體下跌，國際金融市場再現股、債、匯“三殺”局面。匯率方面，美元指數環比上漲1.7%至106.2，歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣集體貶值。資產價格方面，10年期美債收益率環比上升48個基點至4.68%，標普500股票指數下跌4.2%，歐洲斯托克50價格指數下跌3.2%，日經225指數下跌4.9%。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，當前國際經濟形勢有所好轉，全球制造業PMI連續4個月位于榮枯線上方，WTO預測2024年全球商品貿易將增長2.6%，扭轉去年的下滑態勢。全球經濟溫和復蘇以及國際貿易回暖，拉動我國一季度出口增長1.5%，我國對外貿易仍將保持韌性，在穩定跨境資金流動方面繼續發揮基本盤作用。同時，隨著我國新一輪對外開放措施落地顯效，人民幣資產的避險和投資價值進一步凸顯。

溫彬表示，5月以來，美聯儲降息預期有所上升，美元指數高位回落，全球股債市場價格反彈，有利于外匯儲備規模穩中向好。同時，我國經濟發展具有堅實基礎、諸多優勢和巨大潛能，長期向好的趨勢不會改變，外匯儲備規模有望繼續保持基本穩定。

黃金儲備方面，數據顯示，4月末我國黃金儲備為7280萬盎司，環比增加6萬盎司。

這也是我國央行自2022年11月重啟增持以來，連續第18個月增持黃金，目前已累計增持了1016萬盎司黃金。如按區間均價測算，對應增持金額約1450億元。

值得關注的是，受地緣政治不確定性等因素影響，當前各國央行對配置黃金的意愿都較為強烈。世界黃金協會數據顯示，今年一季度，全球官方黃金儲備凈增加了290噸。為有該統計以來最高的一季度央行購金需求，同比上漲1%。

此外，該協會數據還顯示，今年一季度，全球黃金需求總量同比增長3%至1238噸，是自2016年以來最強勁的一季度需求表現。

近期國際金價震蕩回調

另一方面，國際金價在4月中下旬創新高后，近期開始出現震蕩回調。

截至發稿前，倫敦金現和COMEX黃金價格分別報2314.11美元/盎司、2322.8美元/盎司，相較于4月時的高位分別下降4.84%、5.15%。

對此，國新證券分析，短期看，由于地緣政治緊張局勢的緩解、美國實際利率走高、前期漲幅較高獲利盤兌現，和美國經濟數據和貨幣政策預期變化等因素，黃金價格出現暴跌，預計后續仍有承壓。

不過中長期看，國新證券認為，由于全球不確定性加大、各國央行配置黃金意愿較高，黃金的資產分散化對沖屬性，美聯儲降息大方向沒有變等因素，黃金價格中長期仍有上升潛力。

國盛證券也表示，中期黃金價格中樞仍能保持向上彈性，市場等待美聯儲有更加確定的貨幣政策轉向信號或實質性落地。中遠期看，高利率環境不斷延續或將放大經濟下行壓力；黃金作為非美資產替代在經濟下行壓力升溫時避險屬性將逐漸凸顯，非投機頭寸在美聯儲寬松不及預期或降息時點后移時為金價提供支撐，金價將長期受益于美聯儲降息空間與避險溢價雙線邏輯。