年報(bào)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)｜原料自給率暴增至86%，中礦資源業(yè)績(jī)表現(xiàn)大幅跑贏行業(yè)

一般上市公司很少披露原料自給率，不過中礦資源卻給出了非常詳細(xì)的數(shù)據(jù)變動(dòng)。

4月25日晚間，中礦資源發(fā)布年報(bào)，“公司鋰鹽板塊原料自給率持續(xù)提升，自給率由2022年21%提升至2023年86%。”

以上自給率的提升，成為了中礦資源能夠跑贏同行業(yè)公司的關(guān)鍵。

目前，中礦資源收入構(gòu)成，以鋰礦和鋰鹽、銫和銣等稀有金屬資源開發(fā)兩部分為主，二者合計(jì)為上市公司貢獻(xiàn)了9成的營(yíng)業(yè)收入，其中又以鋰鹽業(yè)務(wù)收入占比最大。

去年11月，該公司新建的年產(chǎn)3.5萬噸高純鋰鹽項(xiàng)目開始點(diǎn)火試生產(chǎn)，使得公司鋰鹽總產(chǎn)能達(dá)到6.6萬噸。

而更為重要的，則是中礦資源自有礦產(chǎn)能的釋放。

2022年，該公司曾進(jìn)行過一筆30億元的定增融資，其中除了投向上述3.5萬噸鋰鹽項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金外，接近半數(shù)投向了其位于津巴布韋的自有礦山Bikita建設(shè)及改擴(kuò)建工程上。

去年上述項(xiàng)目步入收獲期，同年7月項(xiàng)目建設(shè)完成并開始試生產(chǎn)，到11月時(shí)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)。

“兩個(gè)項(xiàng)目分別年產(chǎn)約30萬噸鋰輝石精礦和30萬噸化學(xué)級(jí)透鋰長(zhǎng)石精礦，極大提高了公司鋰鹽業(yè)務(wù)的原料自給率。”中礦資源指出。

從原料、產(chǎn)品消化情況來看，一般情況下，鋰輝石精礦約7-8噸生產(chǎn)1噸電池級(jí)碳酸鋰，透鋰長(zhǎng)石精礦約11-12噸生產(chǎn)1噸電池級(jí)碳酸鋰。

本報(bào)歷史報(bào)道指出，“即便按照12:1、8:1較高的原料消耗比例估算，30萬噸透鋰長(zhǎng)石精礦、30萬噸鋰輝石精礦，也可以生產(chǎn)2.5萬噸、3.75萬噸的高純鋰鹽。”

由于上述新增產(chǎn)能是在去年才陸續(xù)投產(chǎn)，所以在2023年完整的會(huì)計(jì)年度里中礦資源的鋰鹽產(chǎn)銷規(guī)模并不算大。

年報(bào)顯示，當(dāng)期公司鋰鹽產(chǎn)量18394.43噸，銷量17407.24噸，其中絕大部分原料來自公司的自有礦。

“公司自有礦產(chǎn)銷量大幅提高，自有礦共實(shí)現(xiàn)鋰鹽產(chǎn)量15771.91噸，創(chuàng)造了公司鋰鹽板塊以自有礦為原料的鋰鹽年度最高產(chǎn)量記錄……自給率由2022年21%提升至2023年86%。”中礦資源稱。

也正是基于上述關(guān)鍵生產(chǎn)指標(biāo)的提升，中礦資源的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了與行業(yè)趨勢(shì)相悖的變化。

具體來看，受價(jià)格下跌影響，公司鋰鹽營(yíng)收下降33.03%，而在其自有礦的拉動(dòng)下，其營(yíng)業(yè)成本則同比減少38.8%，毛利率反而增加4個(gè)百分點(diǎn)至57.78%。

進(jìn)一步比較其單噸生產(chǎn)成本，根據(jù)鋰鹽營(yíng)業(yè)成本和銷量估算，公司成本約10.29萬元/噸，較2022年時(shí)每噸下降約2萬元左右。

受益于上述自有礦的帶動(dòng)，中礦資源去年的利潤(rùn)降幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏行業(yè)均值。

截至4月26日，共計(jì)14家Wind鋰礦樣本公司發(fā)布年報(bào)，在去年鋰價(jià)下跌80%的情況下，以上公司去年利潤(rùn)降幅平均值也達(dá)到了82.27%。

反觀中礦資源，其利潤(rùn)降幅則只有32.98%，僅次于西部礦業(yè)的18.38%。

而后者與鋰行業(yè)的關(guān)聯(lián)度較低，主要是以參股青海東臺(tái)鋰資源公司的方式產(chǎn)生聯(lián)系，自身業(yè)績(jī)更多受到銅、鋅、鉛等金屬價(jià)格波動(dòng)影響，實(shí)際可比性較低。

從上述比較維度來看，中礦資源幾乎可以看作是去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最出色的鋰業(yè)上市公司。