今年公募基金為什么會這樣？

投資里有很多言論，聽起來確實有道理，但真正做起來并不是那么容易。比如巴菲特曾經說過:你如果不準備持有一只股票十年，那你也不要持有它十分鐘。要投資偉大的公司，偉大的期限至少二三十年以上。大師的話當然沒錯，但如果你買的是樂視或者恒大呢？它們當年也有輝煌的時候。即使巴菲特本人，也有買了航空股馬上就割肉的時候。

投資易學難精，和基金經理相比，我們普通人在知識、信息、組織等各方面肯定不如他們，所以委托理財是普通人最好的投資方法。這句話聽起來似乎也非常正確，但今年的實際情況恰恰相反。

2023年四分之三過去了，我從choice里導出了全部公募基金的數據，在有完整今年凈值的17034只基金中，數量最多的是偏股混合基金，3520只偏股混合基金，今年盈利的竟然只有397只，勝率只有11.28%，算術平均收益率是-9.82%，中位數也差不多，是-9.85%。在各類基金中今年表現墊底。

數量最多的品類基金表現最差，怪不得會受到很多投資者的詬病。今年主流寬基指數中，雖然大部分都是下跌的，但除了創業板指下跌了14.61%外，其他各大指數的表現均好于這個偏股混合基金，甚至還有上證指數今年還微漲了0.69%，成為寬基指數中的一顆獨苗。

如果和個股比，那么今年的公募基金更加是完敗。今年有完整數據的4860只滬深兩市的個股，上漲的有2698只，勝率高達55.51%，算術平均漲幅是6.68%，中位數是3.09%，都遠遠超過偏股混合基金。

按理說，這3520只偏股混合基金，絕大部分都是由基金經理從這4860只個股里挑選出來的，為什么今年9個月過去了，差異那么大呢？

我統計了基金的10大持倉的情況，這4860只個股里，有2774只是沒有一個基金持倉在10大重倉里的，恰恰是這2774只被所有的基金都看不上眼的A股，今年上漲的有1753只，勝率是63.19%，平均上漲了11.28%，中位數也有6.73%。

也就是說，在A股中被所有基金都看不上眼的2774只股票，他們今年的表現要遠遠好于全體A股，那么可想而知被基金選中的個股今年的表現自然不如整體A股了。

基金經理作為一個最聰明的群體，今年集體看走眼，那背后的邏輯是什么呢？當然不是水平比我們散戶低，也不可能就是故意選擇一部分今年跌的多的個股。我想背后的原因可能有幾個:

第一，2019年、2020年這兩年基金的大年，市場透支的基金持有的白馬股的價格，再加上“專家理財“的觀念深入人心，加速了這些白馬股的上漲，2021年后因為價格透支，均值回歸，導致基金持有的白馬股下跌的比全體A股更多。

第二，北上資金基本重倉的也是這些白馬股，今年特別是最近一段時間源源不斷的流出，更是加劇了這種情況。

第三，公募基金都有基金池，基金經理也只能從這些基金池里挑選，而今年上漲多的很多個股可能不符合基金池的選股條件。

第四，游資因為看到了這些趨勢，刻意躲避基金重倉股，更加加劇了今年的兩極分化?？纯唇衲晡⒈P股指數漲了33.75%，就知道今年的分化有多嚴重。

但話說回來，今年基金表現差，不代表長期差。從長期來看，主動型的偏股混合基金的表現在A股還是超過了指數基金，這是有A股的特殊情況決定的，關于這一點，我多次在以前的文章里做過統計，這里不再贅述了。

回到開頭的問題，對于專家理財這個問題，不是全面肯定，也不是全面否定，就看你關注哪一段時間了。

所以投資不是學了基本經典的書，會背幾句大師的語錄就可以搞定的。聯想到這幾天去世的私募基金經歷U兄，我過去也從來沒關注過，今天看了他在雪球上的發言，覺得他說的都不錯，但實際上他自己走向了反面，真的是知易行難。

中秋剛過，國慶又來臨，祝廣大網友們過個輕松的長假，節后再戰！