不用選了！首只A股ETF來了！

2023年邁入收官季度，低谷徘徊的A股市場迎來一則重磅消息:10月11日晚間，工農中建四大國有大行均發布公告，宣布獲得控股股東中央匯金投資有限責任公司增持。同時，中央匯金擬在未來6個月內以自身名義繼續在二級市場增持四大行股份。

這對于弱勢震蕩中的A股無疑是一劑“強心針”，傳遞出了持續呵護市場的積極信號，對于提振投資者信心具有重要作用。當前，諸多信號已顯示A股低位特征顯著，政策、經濟和市場的三重底部逐漸探明，四季度積極因素逐漸積累，國內經濟基本面的修復對市場潛在的反彈機會形成支撐，A股修復反彈行情或正蓄勢待發。

反彈之勢逐漸明晰，低位布局的窗口期打開。但在板塊瞬息萬變、風格極致分化的A股市場中，究竟投什么，才能既不錯過反彈機遇，又不囿于選擇困難呢？

公告顯示，首只跟蹤中證A股指數的ETF——A股ETF即將于10月18日起正式發行，為投資者提供了一站式把握A股市場整體機會的稀缺配置工具。

三千點的誤解

A股其實挺強

A股市場30余年歷史，由于先入為主的印象，談起“大盤”，大家通常默認指上證指數，于是有了“一晃15年，大盤還在3000點的”的調侃和誤會。

事實上，上證指數代表整體A股有較大偏差，中證A股指數作為代表A股市場整體的指數，長期表現遠好于上證指數。2006年以來，上證指數的回報為168%，而中證A股指數的回報超過400%。

從股市是經濟的晴雨表的角度，中證A股指數的過往表現也能較好反映出國內經濟長期向上的情況:中證A股指2006年以來回報超過400%，大大跑贏同期上證指數和標普500指數(244.45%)，比較優勢顯著。往后看，國內經濟向上向好的發展趨勢清晰，中證A股指數的價值中樞長期向上就值得我們期待。

全局一指掌握

“我為A股代言”

中證A股指數由上交所、深交所和北交所三地的所有A股組成，同時剔除ST、*ST高風險高波動個股，覆蓋面更廣，具有較完整的市場代表性。

目前指數成分股數量超4770只，覆蓋三市超98%的自由流通市值，同時，指數一半以上的權重占比集中于中小微盤股。

從行業分布來看，指數覆蓋全部31個申萬一級行業，相比較其他主流寬基指數行業分布更為均衡分散。可以說，滬深京三市、大中小市值、各種行業板塊的企業通通盡在中證A股“指”掌。

中證A股指數在個股集中度上也做到了更高的分散，前十大權重股合計占比10.61%，單個成分股權重也會跟隨行業變動、市場整體風格的輪換迭代，力爭最大程度把握板塊輪動中的投資機遇，在把握A股全局機會的同時也有利于分散風險。

圖:中證A股指數行業分布

拒絕選擇困難

把握低估機遇

隨著A股近年來持續擴容，市場有效性提升的同時，市場結構分化、風格輪動加劇的特征也愈演愈烈，不同行業板塊受宏觀環境、政策因素、自身生命周期等影響，階段性的表現差異極大。在這種環境中，判斷市場何種風格占優、選擇投資賽道及個股的難度都在加大，市場亟需一個能夠幫助投資者一鍵配置A股市場的投資工具，而中證A股ETF的出現正好補足了這一空白，具有稀缺配置意義。

復盤歷史，中證A股指數在每個底部區間的反彈動能也不容小覷。從2008年以來5次市場的主要反彈來看，市場大小盤風格在此期間存在明顯的輪流占優，而“雨露均沾”的中證A股指數均有較好表現，甚至在某些區間內成為反彈先鋒。

在擇時與擇股都愈發艱難的當下，中證A股指數或是緩解選擇焦慮、提升容錯率的不錯選擇。特別，經歷較長階段的調整之后，中證A股指數的估值重新回到歷史低位區間，當前PE僅16.6倍，僅處于2006年以來23.98%的分位數，而且盈利周期也處于低位區間，風險因素相對有限，配置性價比進一步打開，伴隨經濟企穩和情緒回溫，復蘇上行通道中，四季度或有較好的入場時機。(wind，區間06/1/1-23/9/28)

大滿貫團隊出手

力爭最小化跟蹤誤差

華泰柏瑞基金作為三大報指數投資團隊榮譽的滿貫得主，保持著十七年零差錯運營記錄，跟蹤誤差水平行業領先。根據交易所數據顯示，截至三季度末，華泰柏瑞旗下非貨ETF規模超1800億元，位列行業第一梯隊，超百億ETF涵蓋寬基、行業、跨境、策略四大類別，旗下ETF產品平均規模超53億元。

據了解，A股ETF旨在為投資者提供一個能夠整體配置A股的便利工具。考慮到標的指數成份股眾多，產品大概率會采用抽樣復制法——利用風險模型，以“跟蹤誤差最小化”為優化目標創建組合，力爭實現對標的指數的緊密跟蹤。而華泰柏瑞強大的量化指數投資平臺正好為首只A股ETF的運營提供了有力的支撐。

備注:華泰柏瑞于22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月六次榮獲中證報“被動投資金牛基金公司”；于23年8月/22年11月/21年7月/20年7月/19年4月五次榮獲上證報“金基金被動投資基金管理公司獎”；于23年6月/22年7月榮獲證券時報“被動投資明星基金公司獎”。

風險提示:如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。本基金主要采用抽樣復制法跟蹤標的指數，指數由中證指數有限公司編制和計算，其所有權歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。基金投資需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書及產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。(CIS)