三大策略關鍵詞浮現一線私募看好市場回暖

5月以來，A股市場持續震蕩調整。截至目前，上證指數已調整至3200點一線，整體處于近一年多箱體震蕩的中樞水平。

展望6月的A股市場，綜合多家中大型股票私募最新策略研判，預期市場情緒面“回擺”，在個股與投資方向上保持“聚焦”，在倉位把控方面堅持“積極”，成為多家一線私募6月三大關鍵詞。

復蘇并非“一蹴而就”

5月A股市場整體表現較弱。欽沐資產研究總監王傲野稱，近期A股震蕩走弱的核心原因主要在于經濟復蘇的階段性向上彈性相對不及預期。廬雍資產董事長、基金經理李思思表示，近期A股市場整體表現相對偏弱，從結構上看市場風格極度分化，做多資金更多集中于AIGC等熱點主題以及少數基本面確定性高的板塊。

百億私募重陽投資合伙人寇志偉認為，從經濟基本面自身運行規律來看，經濟復蘇很難一蹴而就。“經歷了今年第一季度的積壓需求釋放后，四五月份經濟增長在一定程度上有所放緩，也只是復蘇過程中的暫時現象，投資者不應線性外推。”寇志偉稱。

市場風險已基本釋放

展望6月A股市場，寇志偉強調，本輪市場調整可能已經接近尾聲，六七月份或迎來估值修復。特別是從情緒面上看，“少量正向的邊際變化”就可能推動市場情緒出現“回擺”。

寇志偉表示，根據重陽投資對當前市場分化狀態的研究，目前A股可能正處于新一輪行情的醞釀階段，其主要特點是:低波動、弱分化。在這一階段，盡管指數走勢可能一波三折，但市場大的調整風險已經基本釋放。

知名私募復勝資產董事長、基金經理陸航表示，整體而言，對A股市場中長期大勢會堅持謹慎樂觀。今年以來出行等數據的變化，也證明了國內經濟活躍度正在不斷上升。“正視現實，傳統的經濟增長模式以及產業結構會面臨較大挑戰，但新的產業方向、投資亮點，值得投資者細心尋找。”陸航稱。

李思思認為，市場運行至當前位置，基本上已釋放大部分利空因素，很難進一步出現大級別調整。對于后期市場轉折點，可以繼續從經濟復蘇態勢和政策端兩個維度，觀察更多新的積極變化。

王傲野則更為積極地表示，目前宏觀流動性相對充裕，如果后期政策面在擴大內需、穩定外貿等方面給予更大力度支持，經濟修復步伐有望加快，基本面復蘇有望驅動市場穩健上漲。

聚焦科技等確定性機會

具體到6月A股市場的策略應對上，王傲野表示，站在當前的市場時點，該機構將會保持較積極的倉位，并聚焦泛科技投資方向。今年是中國和全球的科技創新大年，對于TMT等大科技領域而言，目前仍然是一個不錯的中長期布局點。欽沐資產將重點關注國內外AI、機器人、MR、半導體等領域的產業進展和變化，并持續看好AI、半導體、人形機器人等投資方向。在此之中，三四季度AI算力、大模型、應用等產業投資有望加速落地，并可能帶來全新的模式創新和生產力革新。

寇志偉表示，6月將重點看好兼具短期復蘇彈性和長期成長邏輯的公司。根據該機構的研究，市場在充分調整后可能會出現新主線，大概率來自“受益經濟復蘇確定性更高”的相關板塊。

此外，李思思稱，從6月的策略應對來看，廬雍資產在持倉上會更加集中，特別是更加聚焦于確定性更高、基本面更扎實的資產。其中包括:以數字化和自主可控為主線的科技龍頭；老齡化時代有長期市場需求的大健康產業，包括少數優質的創新藥企業、醫療器械領域的國產替代以及類消費品的中藥等。

陸航透露，下一階段，復勝資產將繼續結合基本面的盈利情況和數據跟蹤，尋找有支撐的投資標的。就當前而言，在6月的投資方向上，該機構重點看好能提供穩定現金流的傳統能源企業，以及一些細分高端制造行業內的龍頭公司，并結合投資組合的跟蹤分析，不斷對現有組合進行優化。