邁瑞醫療市值縮水超2500億，“成長失速”后未來路在何方？

9月中旬以來，a股上演白馬殺行情，每天殺一只白馬股也成為此輪行情的特征。

先有當代安培科技股份有限公司，后有東方財富，愛美客，三安光電何曾以為深圳邁瑞生物醫學電子股份有限公司，300760有醫療器械白馬之稱的SZ)也迎來了直線跳水

自2022年發布中報以來，持續低迷的股價為邁瑞醫療的高增長帶來了不祥的信號日前，公司股價創下年內最低價253.37元/股作為機構抱團的大白馬，一瞬間，邁瑞醫療的閃崩行情也引起了市場的熱議為此，公司還緊急召開了投資者會議

背景是9月27日，國家機關高值醫用耗材聯合采購辦公室官方公布了國家機關脊柱耗材集中采購結果，邁瑞醫療在中標之列。

面對集采的沖擊，以及自身高增長的逐漸爆棚，邁瑞醫療未來將何去何從。

股價下跌的背后

在東方財富股票吧，一則來自投資者的靈魂拷問引起了市場的關注。

最近幾年來，自集中采購出臺以來，藥企的所有產品在集中采購中選時，都會面臨倒下的命運牙毛和通策醫療一樣，生長激素龍頭(行情00661，診股)長春高新也是如今，作為醫療器械龍頭的邁瑞醫療更是如此

早在2020年11月冠狀動脈支架被收繳時，邁瑞醫療股價就出現大幅調整，2021年8月，安徽省宣布開放省級臨床實驗室試劑采購，股價再度受挫，創下當時最低價273元/股。

邁瑞醫療股價一路走低的同時，也導致股東集體出逃。

數據顯示，截至2022年6月30日，持有邁瑞醫療的基金數量較一季度減少106只，共持有1.19億股，環比減少16.74%，股票市值372.17億元，較上季末減少66.32億元，較上季度減少15.12%此外，深圳瑞龍，深圳瑞福，深圳瑞恒和深圳賈瑞等邁瑞醫療原股東在2022年第二季度減持超過600萬股

本來邁瑞醫療2022年的中報還可以，但是很難把局面拖住所以造成投資人拷問邁瑞醫療的靈魂

日前，國家組織骨科脊柱耗材集中采購將在上海接受企業提交的申報材料，并現場開標從公布的候選名單來看，國內醫療器械企業高偉骨科，達波醫療(行情002901，診股)，三友醫療(行情688085，診股)，邁瑞醫療均在中標之列

按照之前的聯合采購規定，降價60%，成為中標的底標只要降價60%以上，相關產品基本都能入圍未來伴隨著集中采購的推進和后疫情時代醫療器械需求的減弱，邁瑞醫療的股價仍將保持弱勢震蕩尋找新的增長點應該是公司急需解決的問題

緩慢增長

機構抱團的大白馬已經崩塌，牽動著市場各方的心，而邁瑞醫療的高管和股東都紛紛選擇退出為何如此或許可以從公司業績中探究一二

邁瑞醫療2022年中期報告顯示，公司營收153億元，同比增長20.17%，歸母凈利潤53億元，同比增長21.71%，扣非凈利潤52.47億元，同比增長21.76%，其中，2022年第二季度，公司單季度主營收入84.12億元，同比增長20.22%，單季度歸母凈利潤31.83億元，同比增長21.04%，季度扣非凈利潤31.75億元，同比增長21.47%。

同時，邁瑞醫療2022年上半年毛利率同比下降1.4個百分點至64.1%值得注意的是，公司上半年流動負債97.76億元，非流動負債16.51億元，總負債達到114.3億元，創下最近幾年來新高，也推動其負債率在近兩年內更上一層樓

最近幾年來業績增速放緩，邁瑞醫療將新的增長點放在海外市場2020年，受疫情影響，相應的呼吸機等設備大量出口，被外國政府采購，使得邁瑞醫療的海外市場增長超過40%，占其營收近50%

到2021年，邁瑞醫療海外市場的增長率將只有1%左右，營收占比也將降至40%以下2022年上半年，由于常規業務復蘇，海外收入增長17.74%雖然活力有所恢復，但整體毛利率從去年同期的66.02%下降至63.33%

可是，今年上半年，歐洲市場收入下降了近18%對此，在9月21日夜邁瑞醫療召開的緊急投資者會議上，該公司表示，由于新冠肺炎疫情爆發導致相關防疫設備需求激增，2020年上半年歐洲市場增長超過90%在醫補等項目的帶動下，歐洲市場在去年上半年的高基數上表現平平，但對今年上半年的業績還是造成了一定的基數壓力

據內部人士透露，邁瑞醫療上半年竭盡全力拓展海外市場，不僅負債增加，對海外經銷商的補貼和付款期限也大大增加，這些都是潛在的風險現在海外市場風險比較大，很多國家貿易戰的趨勢一直存在以后補貼經銷商促進市場的效果不好說