八大券商主題策略：汽車、家電、醫療、化妝品時勢易也！消費股仍是王者？

每日主題策略討論，東方財富網匯總八大券商觀點，揭示行業現狀，觀察市場走勢，提前給你把脈a股。

從歷史上看，消費領域有著長期穩定的表現在過去的10年里，消費領域有著完美的表現2011—2021年，消費板塊年化凈利潤增長率為9.9%，為所有板塊中最高，同時，消費板塊增速平穩，波動相對較小從2010年到2019年，除2018年負增長外，其他年份均保持正增長消費部門的盈利指標也表現較好

2022年，經濟再次承壓今年，國內經濟再次面臨一定的下行壓力第一季度GDP增速較去年大幅下降，疫情對第二季度經濟造成擾動近期社融，社零等經濟數據走弱在政策的支持下，未來經濟會逐步企穩修復

但在經濟和a股盈利壓力下，消費板塊的業績優勢將再次凸顯，市場風格有望再次回歸消費，消費板塊的相對估值可能再次擴大。

配置方向首選消費領域性能確定性高的龍頭從具體分配方向看，1白酒，醫藥等業績確定性高的龍頭股是首選方向，2.除了一定程度上受益于消費相對景氣度上升的邏輯，家電，汽車等行業今年在政策層面也可能有一定的支持，3.受益于未來疫情好轉的線下消費板塊

國聯證券:600億購置稅減免政策有望提振汽車消費！關注汽車OEM和零配件。

最近幾天，全國人大決定實施6個方面33條措施，其中在促進汽車消費方面，將分階段減免部分乘用車購置稅600億元我們認為，伴隨著汽車制造商和零部件制造商積極恢復生產，供應短缺的影響可以迅速消除受部分乘用車購置稅下調600億元的影響，汽車市場消費有望快速恢復看好汽車行業前景，給予強于市場評級建議關注比亞迪，長城汽車，長安汽車，吉利汽車，福耀玻璃等汽車整車廠和汽車零部件相關標的

申銀萬國證券:618是Q2化妝品行業的銷售重點！看好國內領先化妝品品牌公司

618是Q2化妝品行業的銷售重點，關注618的銷售情況，看好國內領先的化妝品品牌公司在行業受到疫情沖擊的4，5月份，618的重要性越發凸顯平臺和品牌的參與，618大促帶動行業消費復蘇值得期待國內化妝品品牌逐漸從營銷和渠道驅動轉向R&D創新驅動未來推薦R&D創新能力強，組織結構靈活，線上運營能力強的化妝品品牌，如甜菜堿，珀萊雅，華西生物，上海家化等

國信證券:深圳發布部分促消費措施！鼓勵消費電子和家用電器的消費。

深圳出臺了一些促進消費的措施，有望促進消費需求的恢復從通信行業來看，具體利好包括:1)鼓勵汽車消費，尤其是新能源汽車的消費，有望進一步推動新能源汽車的普及建議關注通信+汽車產業鏈，包括(銳科達)，(丁童科技)，車載模塊(遠程通信)，(廣合通)，高速等高壓連接器2)鼓勵消費電子和家電產品的消費上游AIoT芯片如(瑞芯微)，(全志科技)，(中盈電子)，中游智能控制器如(拓邦)有望受益，3)鼓勵寬帶升級建議關注千兆家庭網關相關廠商，4)物聯網終端廠商如(優博訊)有望受益于疫情防控常態化下電子哨兵部署的加速，5)增加信息基礎設施新創產品的采購比例建議關注(中興)，(紫光)，(浪潮信息)等ICT設備廠商

中信證券:基于疫情好轉，經濟復蘇的預期，有望推動消費回暖并傳導至廣告，電商板塊。

我們認為:1)疫情趨勢下消費有望復蘇，下半年各流量平臺廣告業務有望具備較高彈性，2)互聯網行業作為消費行業的下游，受疫情和宏觀消費因素的影響我們預計Q1至Q2的表現仍將承壓但基于下半年疫情好轉，經濟復蘇的預期，有望推動消費復蘇并傳導至廣告，電商板塊，對下半年互聯網公司業績帶來正面催化目前互聯網行業估值處于低位，政策導向預期穩定，公司核心業務基本面保持穩定推薦布局業績和估值有望提升的互聯網公司，推薦騰訊控股，a auto quickless—W，網易，Billie Billie，芒果超媒體，分眾傳媒，趙荀傳媒等互聯網和廣告公司

東吳證券:露營帶動全產業鏈，多家上市公司不同程度受益。

戶外風起，露營引領疫情下增速2021年中國戶外行業呈現復蘇趨勢最近幾年來，一批項目相繼涌現繼路跑，冰雪之后，2020年開始出現露營，尤其是2022年3月開始，主要是疫情催化的精致露營異軍突起與以戶外生存為特征的戶外露營不同，精致露營主打輕奢休閑，參與門檻低，活動場景豐富，受眾廣泛，將露營從小規模項目推進到大眾視野2020年疫情后，露營相關企業知名度持續上升，露營相關企業注冊數量猛增，露營場地市場規模快速增長，網絡關注度持續上升，一級市場融資增加

未來:中國露營產業的潛力有待挖掘，增長空間很大露營行業前景廣闊，未來增長動力主要來自兩個方面:1)滲透率提升:目前中國露營行業滲透率約為1%，比美，日，日高出10倍提升的方式來自于年輕人自身滲透率的提升，多年齡段的擴張，從高線城市向低線城市的滲透2)人均消費增長:與美國，日本相比，我國戶外服裝人均消費有較大提升空間伴隨著B端露營地的建設，將刺激服務消費，帶動裝備短期需求增長，C端露營習慣的培養將產生裝備消費的升級動力，有望帶來人均消費的提升3)預計2025年露營產業規模約700億元根據我們的測算，2021/2025年中國露營裝備市場規模為82.56/155.21億元，露營行業整體市場規模為381.56/717.31億元，四年CAGR為17.09%

露營帶動了整個產業鏈，很多上市公司都有不同程度的受益目前有不少上市公司的業務布局涉及露營產業但由于涉及的產業鏈不同，露營業務比重不同，在露營產業高增長的背景下，受益程度存在差異按受益程度排序為:1)慕高迪:布局OEM+品牌業務，深度受益于國內外露營熱潮2)三夫戶外:借露營之風，以營地服務+露營產品雙輪驅動增長3)浙江自然:TPU是氣墊細分賽道的龍頭，受益于海外戶外露營的興起趨勢4)探路者:露營產品占比相對較低，但近期漲幅較高，帳篷制作技術積累較深5)沃森科技:國內領先的氣密材料制造商，產品可應用于戶外設備和帳篷篷布的生產

蔡襄證券:國內疫情邊際影響繼續減弱，投資回歸長期剛性醫療需求邏輯。

國內疫情的邊際影響持續減弱，疫情相關題材的投資逐漸獲利投資主線有望回歸長期剛性醫療需求主線在目前的經濟背景下，首選現金流強的股票板塊方面，疫情恢復相關板塊和醫藥轉型相關個股處于歷史估值底部，現金流較強，建議積極關注

疫情過后，中長期投資思路要回歸產業運行趨勢，把握投資的兩條主線:底層技術創新和前沿技術創新。

1.底層工藝創新主線:TOB端隱形冠軍建議關注生物制藥產業鏈上游設備，基因耗材，生物酶，高端分析儀器和試劑的個股機會

2.前沿科技創新的主線:前沿技術平臺的價值建議關注ADC，雙抗體，mRNA技術平臺公司的潛在投資機會

從中長期來看，行業面臨轉型升級的歷史機遇短期內會因外部宏觀環境和情緒而有所波動長期來看，我們將維持行業增持評級

東北證券:平臺助力復產！關注618直播電商表現

2)產業鏈方面:推薦搖頭服務商(周六)從近期表現來看，王耀網GMV到5月20日已經達到7.54億+，同比增長近一倍，其中520天帶來2.4億+，創年內新高，展現出強大的主播運營能力和供應鏈管理能力，推薦導購電商平臺(值得購買)