近期調整性質是“倒春寒”？投資主線有哪些？十大券商策略來了

十大券商最新策略觀點新鮮出爐，如下:

預計寬松政策將再次得到糾正預計下半年穩增長將更多落實而非加碼，經濟復蘇的斜率將開始放緩政策預期修正后，經濟和企業盈利預測將依次修正，機構倉位處于高位基金二季報披露后，可能會加大心理波動誘發倉位調整首先，在多重經濟干擾下，政策依然堅定預計月底的政治局會議將繼續執行之前的基調，進一步加碼的空間有限其次，房地產修復的步伐已經開始放緩，信心完全恢復還需要時間上市公司的盈利預測在中報季中后期可能面臨下調海外加息仍可能超預期，明年進入衰退的概率將繼續增加最后，公募基金倉位達到近15年來最高水平，主動私募倉位也步入中高水位行業內機構倉位分布進一步集中，高倉位行業占短期調倉博弈配置方面，建議繼續堅持增長型制造業，醫藥，消費均衡配置，短期增長型制造業更偏向半導體，軍工

華安證券:持續關注嚴重疫情壓制后的地產鏈和確定性修復兩個方向。

展望7月最后一周，伴隨著7月22日全國人大再次強調部署持續擴大有效需求的政策措施，增強經濟復蘇發展的動力，未來三個季度政策助推經濟復蘇的動能有望超出市場預期，投資和消費的復蘇有望成為經濟復蘇的主要支撐力量因此，繼續看好地產連鎖和疫情后康復兩個配置方向對于成長主軌，雖然中長期景氣有望延續，但在行業景氣度超預期或市場整體風險偏好短期明顯上升之前，建議繼續關注其估值表現的匹配壓力

1)中長期房地產基本面的確定性反轉因此，近期可繼續關注經濟回暖政策持續催化的下游地產(汽車，家電，住宅)中期來看，我們看好上游建材(水泥，玻璃，鋼鐵等)，而房地產開發和服務商逐漸占據主導地位但在房地產景氣或基建開工數據明顯反轉或相關增量政策催化并超出市場預期之前，其配置性價比在一定程度上弱于下游房地產2)在政策的不斷努力下，疫情后的恢復是一定的可以在2022Q2國內外資本一致增持下，積極配置風險偏好高，需求彈性大，估值修復空間巨大的食品飲料

海通證券:近期的調整是春末寒天氣不改，轉而向上的中期趨勢。

海通策略認為，7月初以來，市場的調整源于基本面沒有跟上市場吸取歷史教訓，往往排斥前期漲幅一半，成交額縮水一半，調整誘因為國內階段CPI高企，中報不佳，海外波動，調整性質為春末寒，中期不改上漲趨勢，耐心，新能源等高景氣，中期向上增長，兼顧醫藥等必要消費

廣發證券:短期波折不改中期趨勢，繼續關注中國優勢資產利差。

海外依然是衰退+緊縮的困境，國內復蘇較6月放緩a股在此消彼長行情中的短期波折并不改變中期趨勢結合中報預測線索和基金二季報配置擁堵情況，維持此消彼長行情中成長風格的主導判斷，繼續關注華夏優勢資產，伴伴隨著經濟復蘇后先生產后生活(消費)的特征，中國的優勢資產也將從制造業優勢向消費優勢擴散:(1)消費(食品飲料/家用電器/批發零售社會服務)受益于疫情和PPI—CPI傳導后的復蘇，(2)中報景氣優勢依然存在的制造業(汽車包括新能源汽車/光伏組件/煤炭)，(3)限制性政策轉向邊際寬松(互聯網媒體/創新藥/地產龍頭)

國泰君安:市場調整是重新布局的契機兩大投資主題有望繼續走出過剩

第一，由于當前宏觀經濟政策和疫情防控政策較上半年更加寬松，對系統性風險的認識有所下降，股市的調整是重新布局行業輪動和尋求盈利的機會，而不是單純考慮持幣觀望第二，經濟復蘇緩慢乏力，恰恰預示著股市的結構將進一步分化行業間盈利預期分化在拉大，與經濟周期高度相關的價值板塊短期內難以出現系統性的預期改善而技術增長需求高，復蘇結構弱的行業中，擴張能力更強的龍頭公司利潤優勢明顯相反，回調是更好的股票布局的機會，回調是選車和成長的機會

下一階段，兩大投資主題有望繼續走出過剩第一類是轉型背景下的新能源，數字經濟，自控等新科技經濟成長股，第二類應關注中期股票經濟中競爭優勢擴大，股價得到充分調整的龍頭軌道股推薦:1)高景氣增長:電動汽車/光伏/風電/軍工/計算機創新/數字產業，2)消費醫藥等板塊龍頭股:白酒/酒店/生豬/醫療設備/消費醫療/CDMO

西方證券:有足夠的耐心擁抱確定性

下半年市場的核心矛盾在于經濟復蘇和通脹上升的拉鋸戰下半年對風格確定性的把握對投資者來說會更重要關注短期盈利預期相對穩定的消費和基建鏈(環保，公用事業，建筑等)有望受益于穩增長政策中期來看，通脹仍是全年最重要的投資線持續關注泛農業(種植及種業，水產養殖，化肥農藥，農資冷鏈物流，農業機械化等)受益于通脹的，以及業績穩健的食品飲料，家電，醫藥等消費行業龍頭

AVIC證券:海外通脹壓力逐漸減小，a股持續上行趨勢相對確定。

在短期外資流出，局部疫情，房地產事件的影響下，市場上漲動力可能不足，很可能延續震蕩走勢，以結構性機會為主從中長期來看，在全球經濟低迷，中國經濟基本面持續改善的背景下，a股市場具有長期吸引力伴隨著國內經濟持續復蘇，海外通脹壓力逐漸減小，a股持續上行趨勢相對確定

投資方面，建議中報預期利潤相對確定的高景氣板塊，如材料，汽車，以及有望受益于穩增長政策的基建相關板塊回過頭來看，在房地產復蘇曲折的背景下，圍繞穩增長政策布局的基建相關領域具有長期確定性基建上游建材等相關板塊可能受益于需求改善，迎來一定利好，其次，伴隨著全球尋找傳統石化能源的替代，風電，光伏，新能源等科技制造業的長期增長空間加大，而近期政策的支持以及俄烏沖突背景下的強勁實際需求有望提振相應企業的利潤增長

山西證券:地緣沖突影響有所緩解，持續關注高增長的新能源和軍工。

國外加息和滯脹風險依然存在，疫情再次反復但伴隨著北溪一號的重啟和烏魯木齊糧食安全協議的簽署，地緣政治沖突的影響有所緩解國內方面，近兩周熱點持續聚焦新能源和政策筑底軌道，但板塊內切換并未放緩，資金在不斷尋找確定性的過程中向上下游及相關行業擴散我們判斷，大起大落之后，市場信心需要重塑建議重點關注和布局盈利能力較強，防御能力較好，有估值修復空間的大盤價值股和行業龍頭同時，伴隨著中報預期逐漸明朗，應繼續關注高增長的新能源和軍工板塊

華鑫證券:市場風格趨于平衡，關注增長和消費

根據基金二季報和中報的業績預告，機構認可度高和業績確定性強的交集是新能源產業鏈，增持電力設備和有色金屬行業同時增加倉庫消費，關注疫情后消費表現的恢復

市場風格趨于平衡，關注增長和消費以PEG為主的新能源產業鏈還是有機會的，尤其是中報大消費的高景氣，潛力低估(白色家電和醫療服務)，困境反轉(水產養殖，旅游景點和酒店餐飲)三個方向逐漸成為新的共識

中原證券:外圍市場波動增加人民幣資產，成為較好的避風港。

以及上海新增病例數，全國呈現低位運行的特點，各地都加快了復產復工的進程前期監管層密集出臺的政策利好效應正在逐步顯現6月份PMI升至50.2%，再度回升至閾值以上6月份，CPI同比上漲2.5%，價格運行總體平穩，國內市場韌性依然較強，上半年中國GDP同比增長2.5%，二季度同比增長0.4%宏觀經濟復蘇勢頭明顯外圍市場波動加大，人民幣資產和a股市場成為較好的避風港未來股指整體有望繼續震蕩上行，仍需密切關注政策，資金，外圍因素的變化我們建議投資者短期關注航天軍工，環保工程，汽車，新能源行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會

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a股市場抗跌性機構建議，后市維持均衡配置。