中金公司王漢鋒：市場已經具備中線價值，中期不宜過度悲觀

6月1日至30日，CICC以疫情后經濟重啟與重建為主題的2022中期戰略會議正式開幕從宏觀與政策，策略與行業趨勢，圍繞國內外市場熱點，持續進行了長達一個月的前瞻性分析，推出了CICC研究團隊的市場展望與投資策略

CICC首席策略分析師王寒峰從周期節奏，流動性，估值，國內外行業配置等方面展望下半年中國資本市場的投資策略。

王漢峰強調，中國穩增長進度，海外政策收緊及其對增長的影響是2022年下半年至2023年全球資產價格的重要變量目前a股估值處于歷史區間低位，景氣指標也處于中低位市場已經具備中線價值中國內需空間大，政策緩沖和改革空間充足，產業鏈大，長，全，具有潛在的產業升級和消費升級的良好基礎雖然短期市場仍面臨挑戰，但風險偏好的即時改善有限，外需，消費，疫情等因素都在限制增長和復蘇的彈性但總體來看，只要中國穩增長政策持續發力，中期內應該不會過度悲觀

下半年行業配置和時機方面，王漢峰建議繼續以穩增長為主線，重點關注一些與穩增長相關或受政策支持的領域，估值較低，與宏觀波動相關性相對較低的領域，尤其是一些高分紅的領域，以及一些基本面可能見底，供給可能有限，或景氣度可能持續改善的領域此外，疫情邊際緩解，深度下滑和高質量增長的結合也是值得關注的話題考慮到市場估值相對較低，政策持續發力穩增長，市場對政策效果較為敏感，應密切關注穩增長政策在守與攻之間切換的特定時間點的力度和潛在效果在風險方面，他還提醒投資者關注的因素包括中國穩定增長的效果，房地產和相關債務，海外貨幣緊縮及其影響以及國際形勢