“三連板”背后的深康佳A

近期，深康佳A在股市中表現搶眼，實現了三連板的壯舉，這一連串的強勢上漲不僅吸引了市場的廣泛關注，也凸顯了公司背后強勁的發展動力和廣闊的市場前景。

家電以舊換新，中央補貼超預期

7月25日，國家發展改革委與財政部聯合發布了《關于加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，計劃統籌安排約3000億元的超長期特別國債資金，旨在強力推動大規模設備更新和消費品以舊換新活動。這一舉措與我們先前在《家電行業重大事項點評:真金白銀，家電以舊換新補貼啟動》報告中的預期和期待相吻合，標志著中央財政的實質性支持已經到位。

根據《措施》內容，國家發改委將直接向地方分配大約1500億元的超長期特別國債資金，用于實施其中列出的六條支持政策，覆蓋家電、汽車等產品。資金將按照9:1的比例由中央和地方共同承擔。若資金平均分配，家電以舊換新預計能獲得約250億元的中央財政資金和28億元的地方財政資金支持，具體額度尚待后續細則進一步明確，但整體支持力度已超出此前市場預期。此外，2024年中央財政還將安排75億元，用于廢棄電器電子產品回收處理資金的支持政策。

相較于以往，本次家電以舊換新政策在多個方面進行了擴展和強化:

1.產品范圍擴大:政策現在涵蓋8類產品，包括冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具和吸油煙機，相較于以往政策，覆蓋的品類更為廣泛。補貼力度提升:對于購買能效或水效等級達到2級及以上的產品，補貼標準為產品銷售價格的15%，若能效等級達到1級及以上，則額外再給予產品銷售價格5%的補貼，即最高補貼可達20%。每位消費者每類產品限購補貼1件，且每件補貼不超過2000元。

2.與2009-2011年的家電以舊換新政策相比，本次政策在補貼范圍和力度上均有所提升。2009年的政策主要集中在5類家電產品上，補貼標準為新家電售價的10%，并設有各品類的補貼上限。而本次政策不僅擴大了產品范圍，還顯著提高了補貼標準和力度。

本次政策的補貼比例和中央支持力度均超預期，有望帶動內銷由負增長轉向高速增長。在政策的驅動下，以內銷為主的白電、黑電、傳統大廚電龍頭企業比如深康佳將有望受益并改寫市場格局。后續我們期待政策的進一步落地和產業數據的驗證，以及財報的實際表現來確認政策的效果。

廣州無人駕駛立法利好網約車平臺

在數字化與智能化的浪潮推動下，無人駕駛技術作為未來交通的重要發展方向，正逐漸從實驗室走向我們的日常生活。以蘿卜快跑為例，這款無人駕駛網約車作為行業內的佼佼者，已在多個城市開放載人測試運營服務，充分展現了其巨大的市場潛力和應用價值。

7月份，蘿卜快跑在武漢市的訂單量迎來了爆發式增長，單日單車峰值訂單量超過20單，與出租車司機的單日訂單情況不相上下。截至目前，其總訂單量已超過600萬單，測試里程更是突破了1億公里大關。

在價格方面，盡管蘿卜快跑在里程規劃和接駁時間上普遍長于其他網約車平臺，但其里程單價卻僅為普通網約車平臺的四分之三。在包含暫時優惠后，其價格甚至能達到網約車的一半，這無疑為其在市場上贏得了更大的競爭優勢。

展望未來，國內網約車和出租車市場的規模估算超過千億，潛在市場極為廣闊。截至2023年底，我國網約車和出租車的數量已超過400萬輛。根據滴滴出行的日均訂單金額及單筆訂單均價進行估算，2023年我國網約車和出租車的市場規模已接近3000億元。隨著無人駕駛技術的不斷發展和普及，這一市場有望進一步擴大。

《征求意見稿》提出，支持智能網聯汽車在高速公路、機場、港口、車站等干線和交通樞紐開展創新應用，并支持用于城市公交、出租車等出行服務場景。

飛的科技有限公司是深康佳全資子公司深圳市康佳投資控股有限公司的參股公司。截至目前，飛的科技有限公司沒有參與無人駕駛或自動駕駛項目研究。但是公司有望在未來無人駕駛技術應用滲透率提升的背景下首先受益。