華鐵股份：2022凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，核心業(yè)務(wù)仍保持行業(yè)龍頭地位

4月28日，華鐵股份披露2022年年度報(bào)告，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備11.08億元，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。經(jīng)過本次計(jì)提后，公司商譽(yù)凈額占總資產(chǎn)比例降至33.92%，雖短期影響利潤(rùn)表，但長(zhǎng)期而言，對(duì)公司爭(zhēng)取未來更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有一定的積極作用。

華鐵股份表示，盡管在外部客觀不利因素的影響下，公司部分高毛利產(chǎn)品訂單延遲交付不能及時(shí)確認(rèn)收入，但其核心業(yè)務(wù)高鐵座椅系統(tǒng)、給水衛(wèi)生系統(tǒng)等產(chǎn)品的市場(chǎng)份額依然保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

核心業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額保持行業(yè)領(lǐng)先

華鐵股份主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋軌道交通車輛給排水及衛(wèi)生系統(tǒng)、輔助電氣系統(tǒng)、車身及車端連接系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車內(nèi)設(shè)施、大型養(yǎng)路機(jī)械等多品類十余種產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，是國(guó)鐵集團(tuán)和中國(guó)中車的重要供應(yīng)商，其核心產(chǎn)品在動(dòng)車組新造和修造市場(chǎng)均有較高的市場(chǎng)占有率。

據(jù)中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司消息，2022年，全國(guó)鐵路完成固定資產(chǎn)投資7109億元，投產(chǎn)新線4100公里，其中高鐵2082公里，圓滿完成了年度鐵路建設(shè)任務(wù)。截至2022年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)到15.5萬公里，其中高鐵4.2萬公里。2023年，全路預(yù)計(jì)投產(chǎn)新線3000公里以上，其中高鐵2500公里。

受益于近年來高鐵及城軌建設(shè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)車組和城軌列車保有量不斷提升，軌道交通車輛檢修市場(chǎng)不斷擴(kuò)容，高負(fù)荷運(yùn)行下維修周期有所縮短，軌交后市場(chǎng)已步入恢復(fù)成長(zhǎng)期，維修維保業(yè)務(wù)成為重要的增量發(fā)展領(lǐng)域。

2022年，華鐵股份大力發(fā)展軌道交通維修維保業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)了良好的業(yè)務(wù)發(fā)展，成為其主營(yíng)業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。在給水衛(wèi)生、備用電源、座椅系統(tǒng)方面，華鐵股份分批次交付了中車和國(guó)鐵三、四、五級(jí)修項(xiàng)目，包括新一代智能動(dòng)車組的維修維保業(yè)務(wù)。另外，四方阿爾斯通自主空調(diào)大修平均參與度近50%。

隨著新建鐵路的不斷增加，維保市場(chǎng)容積不斷擴(kuò)大，交通強(qiáng)國(guó)背景下，高鐵建設(shè)及軌交裝備為華鐵股份打開增長(zhǎng)空間。2022年，由華鐵股份全資子公司北京全通達(dá)承接的多個(gè)鋼軌打磨車中、大修項(xiàng)目順利竣工。目前，北京全通達(dá)維修維保業(yè)績(jī)已覆蓋13家地鐵及輕軌公司。

布局“大交通”新業(yè)務(wù)尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

近年來，華鐵股份基于自身多年積累的產(chǎn)品和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)向其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行拓展，依托技術(shù)壁壘和資質(zhì)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)已打造成為國(guó)際化的軌交零部件平臺(tái)型企業(yè)，形成以軌道交通零部件制造為核心，城軌與后市場(chǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)壯大，戰(zhàn)略型新業(yè)務(wù)不斷拓展的新格局。

在新能源汽車方面，2022年10月，華鐵股份與全球第三大汽車零部件供應(yīng)商之一的麥格納國(guó)際達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在中國(guó)山東省青島市成立一家合資公司，面向約定客戶的新能源汽車及智慧座艙提供業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的座椅系統(tǒng)解決方案。此次合作標(biāo)志華鐵股份由高鐵座椅核心供應(yīng)商延伸切入到新能源汽車智能座椅市場(chǎng)，彰顯公司較強(qiáng)的產(chǎn)品下游市場(chǎng)延展能力。

據(jù)了解，乘用車座椅是乘用車中單車價(jià)值量較高、國(guó)產(chǎn)替代比例較低的重要汽車零部件，伴隨新能源車持續(xù)滲透引領(lǐng)的自主崛起，座椅國(guó)產(chǎn)替代有望加速，國(guó)產(chǎn)座椅企業(yè)將迎來戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期。

浙商證券此前預(yù)測(cè)，2025年自主品牌乘用車座椅市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到840億元，未來4年行業(yè)復(fù)合增速達(dá)18%。可以預(yù)見，乘用車座椅業(yè)務(wù)將對(duì)華鐵股份2023年及以后年份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

除此外，去年8月，華鐵股份全資子公司山東嘉泰與國(guó)鐵吉訊聯(lián)合開發(fā)高鐵座椅智慧屏，后者為國(guó)鐵集團(tuán)控股的動(dòng)車組Wi-Fi平臺(tái)建設(shè)及經(jīng)營(yíng)商。動(dòng)車組座椅智慧屏項(xiàng)目充分整合雙方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”之下，預(yù)計(jì)合作雙方將在未來長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展中受益。

中國(guó)銀河證券研究院也表示，動(dòng)車座椅智慧屏是在信息互聯(lián)互通趨勢(shì)下的發(fā)展方向，未來若隨著動(dòng)車組新造和修造的推進(jìn)，智慧屏滲透率逐步提升，市場(chǎng)空間廣闊，智慧屏或?qū)⒊蔀楣拘碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

另在民用航空修造領(lǐng)域，華鐵股份宣布與中國(guó)航空器材集團(tuán)全資子公司北京凱蘭航空簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方擬從民用航空器零部件維保項(xiàng)目入手，建立零部件及系統(tǒng)維保供應(yīng)鏈關(guān)系。至此，華鐵股份“大交通戰(zhàn)略”再落一子。

海外市場(chǎng)成為重要業(yè)務(wù)方向

拓展海外市場(chǎng)已成為華鐵股份業(yè)務(wù)布局的重要組成部分。

2023年國(guó)際軌道交通零部件行業(yè)發(fā)展前景向好。在政策因素和需求端的推動(dòng)下，中國(guó)軌道交通裝備行業(yè)將繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)，隨著中國(guó)軌道交通技術(shù)的不斷發(fā)展和中國(guó)城市軌道交通的穩(wěn)步發(fā)展，對(duì)軌道交通裝備的需求也將繼續(xù)增加。

2022年，華鐵股份承接了包括中老鐵路、雅萬高鐵等在內(nèi)的多個(gè)海外項(xiàng)目相關(guān)動(dòng)車組零部件的設(shè)計(jì)與制造，涉及全系列軌交座椅、備用電源、地板布等多種核心產(chǎn)品。

隨著全球范圍內(nèi)對(duì)于環(huán)保、安全、高效等方面的要求不斷提高，軌道交通裝備行業(yè)將逐步向高品質(zhì)、智能化、綠色化、多樣化方向發(fā)展，這為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供了更多的機(jī)遇。

近年來，華鐵股份與美國(guó)西屋制動(dòng)、法國(guó)法維萊集團(tuán)、美國(guó)哈斯科鐵路公司等國(guó)際軌道交通巨頭保持長(zhǎng)期合作關(guān)系，為海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展打好基礎(chǔ)。

華鐵股份表示，盡管2023年公司經(jīng)營(yíng)面臨諸多挑戰(zhàn)，但管理層有信心在各利益相關(guān)方的理解和支持下，珍惜上市公司初步具備的國(guó)際化高鐵軌交核心零部件制造平臺(tái)價(jià)值，盡快完成資金占用問題整改，積極引入中長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)，聚焦大交通裝備制造主業(yè)，全方位提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，為保障高鐵軌道交通供應(yīng)鏈穩(wěn)定繼續(xù)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)，為客戶和投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。