養老保險體系進入全面發展完善新階段資本市場價值與長期投資理念將進一步整固

日前，一天之內發布了多份關于發展第三支柱個人養老金的重要文件其中，人力資源和社會保障部等五部門聯合發布了《個人養老金實施辦法》，中華人民共和國財政部，國家稅務總局發布公告，明確自2022年1月1日起實施個人養老金稅收遞延優惠政策，中國證監會，中國銀保監會出臺相關配套文件

目前，我國養老保險制度已基本形成三支柱體系框架，其中由政府主導并由其管理的基本養老保險構成職工養老保障體系的第一支柱，政府倡導，企業自主發展的企業年金和職業年金構成職工養老保障體系的第二支柱，由團體或個人自愿購買的商業壽險構成了職工養老保障體系的第三大支柱。

中國養老保險制度的支柱規模并不均衡比如第一支柱的社會保險基金占主導，第二支柱和第三支柱很小CICC研究部策略分析師兼董事總經理李秋鎖在接受《證券日報》記者采訪時表示，個人養老金制度的建立有望補充和完善我國養老保障體系，強化多層次養老金體系，進一步滿足老年人的需求

資本市場的重要參與者

是資本市場的重要參與者據記者整理，最近幾年來，基本養老保險基金，職業年金和企業年金的總投資運營規模約為6萬億元

日前，人社部公布的數據顯示，截至今年9月底，第一支柱基本養老保險基金委托合同規模為1.6萬億元。

全國社保基金理事會9月16日公布的基本養老保險基金委托運營年度報告顯示，基本養老保險基金委托工作目前已實現全覆蓋2021年末，受托管理的基本養老保險基金總權益超過1.46萬億元，自受托以來每年穩步取得正收益，連續多年超過投資基準目標累計投資收益2619.77億元，年均投資回報率約6.49%

光大銀行金融市場部宏觀研究員周表示，最近幾年來，我國基本養老保險基金穩步推進入市，有助于加快構建多層次，多元化的養老體系，從中長期來看，基本養老保險基金入市將給資本市場帶來長期穩定的活水，有利于增強資本市場的穩定性，增強資本市場服務實體經濟的能力同時，高質量的經濟發展也會給基本養老保險基金帶來穩定的，可預期的收益

相比較而言，我國基本養老保險基金的市場規模還有很大的提升空間由于我國人口基數大，伴隨著城鄉基本養老保險覆蓋率的進一步提高，有機構預測每年將為市場帶來1000億元左右的新增資金周對說道

中國金融學會績效管理委員會副主任張逸群也對《證券日報》記者表示，增加基本養老保險的入市規模，不僅有利于養老金的保值增值，也有利于資本市場的穩定。

年金作為養老保險體系的第二支柱，最近幾年來取得了長足的發展目前，我國職業年金和企業年金基金總額已超過4.4萬億元

從職業年金來看，職業年金的市場化投資運營正在穩步推進人社部今年4月公布的數據顯示，截至2021年底，除西藏外，全國30個省份，新疆兵團和中央單位職業年金基金累計投資運營規模約1.79萬億元，當年投資收益達932.24億元

針對具體地方，比如今年8月18日，山東省人社廳公布的數據顯示，山東在全國率先實現職業年金投資運營，覆蓋全省機關事業單位參保人員325.2萬人截至2022年6月，職業年金基金規模達到1259.71億元，增加參保人員運營價值156.25億元，為改革后46.7萬名退休人員提供職業年金待遇38.6億元

從企業年金來看，根據人社部數據，截至2021年底，全國有2875萬職工參加企業年金，企業年金投資運營規模達到2.61萬億元，當年投資收益1242億元。

從地方來看，山東省人社廳公布的數據顯示，截至2021年底，山東省共有6090家企業建立了企業年金計劃，比上年增加1055家，增長20.95%，基金總額684.21億元，比上年末增加127.23億元，增長22.84%。

資本市場將再次迎來長錢。

中國的企業年金和職業年金最近幾年來發展很快伴隨著時間的推移，資本規模將不斷增加，投資能力將不斷增強，初步形成資本市場的重要投資力量張逸群說

周介紹，根據相關規定，年金對權益類資產的投資合計不得超過投資組合中委托投資資產凈值的40%按照現有投資金額，未來市場規模將超過萬億元

此外，目前圍繞個人養老金第三支柱的相關制度規定不斷出臺，說明個人養老金制度進一步完善。

四川證券首席經濟學家，研究所所長陳力表示，個人養老金入市將進一步促進中國資本市場的繁榮發展目前，養老金主要投資于債券，但伴隨著規模的逐步擴大和養老金升值需求的增加，將逐步增加權益類資產的比例

數據顯示，截至目前，我國市場共有養老基金188只，總規模944億元截至2022年9月底，成立三年的養老基金平均年化收益率為6.42%在此基礎上，11月4日，證監會發布《公開募集證券投資基金個人養老金投資管理暫行規定》同一天，證監會還對FOF 14家養老金發放對象進行了回復

養老金天然具有長期資本屬性，養老金入市有助于建立追求長期穩定回報的市場風格，培養價值投資和長期投資的理念，從而降低市場波動李秋鎖說