私募產品銷售回暖多家機構：投資信心回升

《證券日報》記者從業內獲悉，近日，由頂流基金經理、上海睿郡資產管理有限公司董承非掌舵的系列產品在多個渠道開賣，受到眾多投資者追捧。

多家機構對此表示，今年以來，市場整體延續寬幅震蕩走勢，而年內有部分私募產品熱銷，表明私募銷售市場回暖，投資信心回升。

頭部私募銷售回暖

《證券日報》記者從業內獲悉，目前九坤投資有限公司(以下簡稱“九坤投資”)、海南世紀前沿私募基金管理有限公司(以下簡稱“世紀前沿”)等百億元級量化私募的銷售數據均較為亮眼。近期，九坤投資還擬對1000指增產品重新進行封盤。

對此，九坤投資有關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，九坤投資于2022年8月份重新放開1000指增產品的額度，并沿用產品一貫的三年期鎖定設置。近期，九坤投資擬對1000指增產品重新進行封盤，受到市場廣泛關注，但需要說明的是，穩健理性始終是公司的行為準則。

九坤投資CEO王琛近期在渠道活動上表示，“希望能保持一個有相對競爭力的容量，定期根據我們策略的情況去調整管理規模，而非著眼短期規模沖高。”

“今年以來，國內經濟復蘇，市場信心逐步修復，私募產品發行整體回暖。”世紀前沿有關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，指增類產品憑借較好的業績一致性，以及受板塊輪動、市場環境影響相對較小等原因較受投資者歡迎。同時，隨著投資者對不同策略的配置需求越來越大，量化策略在當前市場更能體現優勢。所以目前除了中證500指增、中性策略外，世紀前沿重點布局的全市場量化選股產品也較受投資者認可。

在上海蒙璽投資管理有限公司看來，2023年一季度私募銷售市場明顯回暖基于兩方面原因:一方面，投資者對中短期經濟預期較樂觀，投資情緒也逐漸回暖，部分私募產品受追捧是正常的。另一方面，考慮到回暖趨勢在銷售表現上可能存在一定滯后性，當前依然是市場相對低點，投資者更愿意在權益類產品方面進行配置和布局。

此外，部分私募機構還在產品設計方面持續發力。上海保銀私募基金管理有限公司向《證券日報》記者介紹，保銀投資主要是沿用平臺型的管理模式，由多位基金經理共同管理單只產品。當前，A股市場已有超5000家上市公司。對以基本面策略為主的基金來說，單一基金經理模式難以有效覆蓋全市場甚至跨行業。相信通過多基金經理平臺，以行業專家的視角挑選各行業內未來最具競爭力及最可能被淘汰的公司，構建中性敞口的多空投資組合，能夠更加深入地進行基本面研究，為投資者獲取持續穩定回報。

上海明汯投資管理有限公司相關負責人介紹，公司已搭建低中高不同風險等級的多產品線，可根據客戶風險偏好做適配。其中，低風險產品線有明汯多策略對沖系列，中風險產品線有明汯精選CTA系列，高風險產品線有全市場量化選股明汯股票精選系列。

“2023年，隨著越來越趨于靈活化的多類場內外對沖工具上線，多頭端交投活躍的同時，也攤薄了空頭端的對沖成本，這些為指增策略、中性策略均提供了發展機遇。”蒙璽投資表示，蒙璽投資重點看好指增策略產品和中性策略產品，且均已發行相關新品。

普遍看好股市表現

展望未來，保銀投資對2023年的股票市場持相對樂觀態度。“總體來看，2023年市場的結構性機會可能會圍繞修復行情，在疫情下受影響較大的行業將會迎來邊際改善。”

九坤投資市場研究負責人郭泓辰告訴《證券日報》記者，“從市場風格上看，今年初以來是小盤跑贏大盤、價值跑贏成長的行情。但隨著市場不斷進化，2022年以來頻繁反轉，風格的持續期相對過去有所縮短。”

郭泓辰認為，今年以來對沖成本持續維持在低位。中證500股指期貨的貼水成本年化基本都在5%以下，對對沖類策略相對有利。

在投資方向上，郭泓辰表示，“九坤投資聚焦在策略的長期效果，而不是陷入短期市場各種不確定性對收益的影響中。”

明汯投資相關負責人介紹，“明汯投資擁有管理大規模資金的豐富經驗。未來，公司更為追求可預期的超額。而長期來看，A股市場穩步抬升，可預期的超額收益長期一定會轉換為可預期的絕對收益。”

在世紀前沿有關人士看來，量化選股策略更能適應各種風格下的行情。在大部分市場環境中，全市場量化選股策略或擁有更高的投資性價比，即更高的收益回報與更低的回撤，投資者感受會相對較好，很大程度上吸引更多私募投資者關注。