深度公司新宙邦300037：一季報業績符合預期全年有望實現高增長

公司發布2021年一季報，業績同比增長229%，公司電解液業務量上升，全年業績有望實現高速增長，維持增持評級評級要點公司2022年一季度利潤同比增長229%:公司發布2022年一季報，2022Q1實現營業收入27.12億元，同比增長137.95%，環比增長9.26%，實現凈利潤5.12億元，同比增長228.94%，環比增長16.63%，扣非后歸母凈利潤5.03億元，同比增長268.44%，環比增長19.61%據公司此前預測，2022年一季度，預計實現凈利潤4.82—5.13億元，同比增長210%—230%公司實際業績接近預測上限，符合市場預期整體毛利率穩定，單位利潤顯著提升:公司受益于新能源汽車行業發展趨勢的持續改善，電池化學品業務市場需求旺盛，產銷量同比大幅增長帶動公司盈利能力提升2022Q1實現毛利率33.75%，同比上升2.4個百分點，環比下降1.83個百分點預計2022Q1公司將交付電解液約2.3萬噸，每噸凈利潤約1.5萬元，環比增長約10%預計2022年公司電解液出貨量將達到13萬噸以上，全年業績有望保持高速增長期內費用率下降，經營性現金流凈額改善:公司2022Q1費用為2.89億元，同比增長54.4%，環比下降15.3%，期間費用率為10.64%，同比下降5.76個百分點，環比下降3.08個百分點，顯示了公司良好的成本控制能力該公司的凈經營現金流顯著改善2022Q1經營性現金流凈額為5.1億元，同比增長942.86%，環比增長41.29%成立合資公司布局鋰電池粘合劑和固態電池:同時，公司公告擬出資3600萬元與深圳新邦能設立合資公司公告稱，新邦能公司在鋰電池粘結劑和固體電解質的研究和產品開發方面具有深厚的研究能力和技術積累，有利于進一步提升公司的綜合競爭力在當前股本估值下，預計公司2022—2024年預測每股收益為4.79/5.50/6.42元，對應市盈率為14.0/12.2/10.4倍，維持增持評級評級面臨的主要風險是價格競爭超預期，新能源汽車需求不達預期，新增產能釋放不達預期，新產品研發不達預期，新冠肺炎的疫情超出預期