中天科技分拆子公司上市計劃再擱淺中天海纜對公司利潤影響大或是主因

時隔不到4個月，中天科技分拆中天海纜上市計劃再度擱淺。

3月19日晚間，中天科技發布公告稱，鑒于中天科技海纜在中天科技股份主營業務結構中的重要性，根據自身經營情況及未來業務戰略定位，出于對上市公司可持續發展的推動及全體股東的利益保護，公司統籌安排業務發展和資本運作規劃，經過與相關各方充分溝通及審慎論證，決定終止本次中天科技海纜股份有限公司分拆上市事項。

中天科技表示，本次終止中天海纜分拆上市，對公司及中天海纜生產經營活動和財務狀況不會造成重大不利影響，亦不會阻礙公司整體戰略規劃的實施。得益于碳中和規劃下的綠色能源裝機需求，作為海纜主流供應商，公司的海洋產業將得到高速發展。未來，中天海纜將按照既定戰略規劃進一步推動產業布局，為我國海風“平價”建設、海洋能源勘探提供穩定可靠的技術支撐及創新引領。

3月19日晚，上交所向中天科技下發監管工作函，就公司子公司分拆上市相關信息披露事項明確監管要求。

實際上，這不是中天科技首次終止分拆所屬子公司上市。在2020年9月份，中天科技首次啟動籌劃分拆中天海纜于科創板上市。然而2021年5月份遞交IPO申請僅3個月，中天海纜即宣布撤回上市申請，但彼時公司并未回復上交所提出的首輪上市問詢。

與首次終止分拆子公司上市計劃并未回復上交所問詢相比，中天科技此番點明了終止分拆子公司上市計劃的原因:中天海纜在中天科技股份主營業務結構中具有重要性。

中天科技是一家光電線纜制造及系統集成服務商，在海底電纜、海底光纜、海底光電復合纜等海洋裝備上具備競爭力。近5年，公司營收總體呈增長趨勢。2021年公司因被卷入“專網通信”案，導致相關資產計提減值，當年歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別大幅下滑92.43%、97.82%。2022年公司實現歸母凈利潤31.5億元，同比增長1547%至1711%。

中天海纜是中天科技海洋產業板塊下的重要子公司，處于海上風電產業鏈的重要環節，為國內最早從事海纜技術研發及產品制造的企業之一，主營產品包括高、中、低壓及超高壓交聯電纜系列、海底光纜系列、海底光電復合纜系列等產品及其配套附件。

中天科技2022年半年報顯示，當期中天海纜的營收為45.94億元；凈利潤為5.86億元；同期，中天科技的營收為200.42億元，歸母凈利潤為18.24億元。

直至2022年11月24日，中天科技宣布再次啟動中天海纜的分拆上市籌備工作。根據計劃，分拆前中天科技及子公司持有中天海纜4.8億股，占比89.05%。預計中天海纜增發10%至20%股份募資后，中天科技及子公司對中天海纜的持股將被稀釋，但仍保持在70%以上。

北京博星證券投資顧問有限公司研究所所長、首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示，“盡管中天科技業績表現向好，但二級市場股價表現相對被動，估值彈性不大，若實施分拆上市，或更難以支撐股價，亦不利于股東權益保護。近幾年受雙碳經濟發展和海洋基建景氣度提升，中天科技抓住了海纜商機，2022年業績出現大幅提升，而本次終止分拆，或許還是因為時機尚不成熟。”